港股兩極化 未改彈散

ADR彈123 恐受制「走資」

上周五港股美國預託證券（ADR）普遍上揚，當中滙控（00005）較本港收市價高1.13%，中海油（00883）及中石油（00857）則分別高1.49%及1.66%，按照比例推算，相當於恒指反彈123點。

豐盛金融資產管理董事黃國英表示，現時美國聯儲局官員對加息言論「兩極化」，雖然他預期美國今年內不會加息，但已經不是關鍵，最重要是資金流，投資者不相信中國經濟有得救，即使「阿爺」繼續維穩A股，但H股卻是「你有你升，我有我走」，投資者已經不理會中央有何招數，總之逢高必沽，尤其是上周五尾市一小時，港股倒跌，同時新興市場不見好轉，加上人民幣資產的拆倉潮，「走資」料繼續惡化。

他預期，港股會趨「兩極化」，本地薑如長和（00001）等不會太差，但中資股卻要迴避，因此恒指續反覆上落，料不會跌穿早前20,800點低位，但不會升穿上周五高位22,400點，惟國指料再試穿今年新低，下試9,000點。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪認為，投資者對美國「鷹派」及「鴿派」的言論，只會採觀望態度，惟港股走勢仍弱，九月國指期貨未平倉合約依然活躍，人民幣貶值風險對後市續有壓力，「走資」趨勢暫難擺脫。市場對人行減息、降準等寬鬆措施已不抱太大期望，且十月舉行五中全會前，九月將是內地政策「真空期」，港股波動料不會少於七、八月，慎防「彈散」市，恒指短線料只會於20,800點至22,800點。

MSCI今季檢慎防波動

港交所（00388）資料顯示，九月恒指期貨未平倉合約上周五增加6,861張至95,236張；九月國指期貨未平倉合約減少1,938張，但續處269,472張高位。

此外，值得留意是MSCI明晟指數季檢今日收市後生效，雖然MSCI中國及MSCI香港指數成分股未有加入新貴，但基金會調整組合中基準指數比重，故慎防尾市波動。與此同時，因應抗戰勝利七十周年，港股本周只有四個交易日，港股通周二（九月一日）起不提供服務，下周一（九月七日）始回復正常。