過去一個月，環球金融資產再遭大幅拋售，油價更逼近金融海嘯以來低位。農產品走勢同樣低迷，特別是美國農業部在八月的供需報告大幅調高今季大豆玉米產量後，穀物期貨跌勢遠比其他資產跌得更急更快。大豆價格從七月中高位至今，一度跌近一成八。
中國是全球大豆最大的入口國，當地經濟陷入危機，自然會影響大豆投資者的情緒。然而，最新一周的出口數據顯示，截至八月二十日當周，大豆出口量為132.58萬噸，遠超過去幾周數字及市場預期。與其他金屬產品不同，大豆入口似乎較少受到經濟周期影響，近期價格下跌，主要是受供應以及市場風險情緒主導。
大豆已過關鍵生長期，相信未來一段時間作物質量不會有大幅變化，而私人機構所作的產量調查與農業部的估算相差不遠，市場對產量預期應不會大幅調整。近日大宗商品已作大幅反彈，投資者情緒改善下，商品走勢應回歸其基本面價值，而非單從市場風險與避險情緒主導。
大豆供應預料不會大幅增加，若需求仍然維持強勁，豆價在企穩後下跌空間將有限。技術走勢方面，大豆雖然失守900美仙支持，但近日豆價下試低位後收復失地，走勢上形成了鋤頭的利好形態，應開始在低位站穩，相信豆價反彈可期。
短期內豆價將受阻890美仙的阻力水平，但若豆價能突破890美仙的區間，投資者可買入並上望約930美仙。
亞達盟環球期貨 潘梓生