炒A+H差價恐短癮

昨日恒指低開47點，惟「周末效應」下，滬深股市顯著反彈，恒指及國指曾分別漲266點及242點。當中，恒指收報24,552點，漲177點；國指收報11,227點，漲134點，港股總成交720億元。港股沽空「五連跌」，昨日再減少5.39%至56.21億元，沽空比率回落至7.88%。

全周計，恒指跌83點，連跌三周；國指則跑贏，全周累漲96點，結束連續七周下跌弱勢。

AH股溢價指數走勢

市場翻炒「A+H」差價股

李小加：準備妥當

港交所（00388）行政總裁李小加稱，深港通相關工作基本上做好準備，何時公布則未接獲通知，相信是當局正專注救市後的市場穩定。他又說，深港通於公布後三至四個月內便可推出。

問及港股成交跌，李小加認為，港股成交與內地股市之間有一定比例，相當於內地股市的八分之一至十分之一，這在互聯互通前後差不多，望隨着A股成交回升，港股成交能夠增加。

不過，內地傳媒引述深圳市金融辦副主任肖志家表示，中央已明確今年啟動深港通，將於年內擇機啟動，意味深港資本市場互聯互通即將實現。報道又稱，目前港深交易所已經完成深港通方案設計並啟動技能系統開發，待兩地監管機構同意後，將推動施行。

受惠有關消息，「A+H」差價股翻炒。當中，東北電氣（00042）漲10.47%，其A股（000585.SZ）更漲停板；港交所同樣有資金吸納，股價漲3.41%，收212.2元。

中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀表示，「A+H」差價股料只是短線炒作，觀乎內地投資者未回復信心，更遑論「北水南下」買H股。內地股市有「國家隊」維穩，「A+H」股差價難以顯著縮窄之餘，更可能會再擴闊。恒指短線料於24,000至25,000點間上落。

大華繼顯（香港）研究部策略師李惠嫻表示，過去市場憧憬「A+H」股差價會縮窄，主要是市場預期A股上升會同時帶動H股追落後，以及內地投資者因H股估值較低，會吸引內地資金「南下」，惟於內地股災後，有關憧憬已經幻滅，尤其是不少深圳A股估值偏高，難有炒作差價縮窄理據，短線恒指料續24,000至25,000點牛皮上落。

後市料持續牛皮

瑞信訪問部分機構客戶，普遍提出十大關注。當中，內地股市泡沫縮小，但於缺乏上升保證下，內地流動性及領先經濟指數仍疲弱，消費需求又顯著放緩，加上中央近日干預行動令國際機構投資者感厭惡，料難吸引重投內地股市。

不過，該行維持中資股於新興市場投資組合的基準比重，因H股估值不昂貴，而且中央或有進一步寬鬆的刺激政策，內地貨幣風險較低，中央近期的干預為A股跌勢「封底」，看好內銀、電訊及消費股。

港股美國預託證券（ADR）周五早段偏軟，滙控（00005）報70.424元，較港收市價低0.626元；中移（00941）報100.612元，較港低0.288元；騰訊（00700）報141.251元，低0.849元，按比例相當恒指跌115點。