證金：斬倉額細 非元兇
滬深股市連日急瀉，監管當局去槓桿觸發的斬倉潮是最大元兇，申萬宏源預計，除兩市逾兩萬億元（人民幣‧下同）融資融券（孖展與借貨沽空）外，內地場外配資市場規模約達1.7萬億至2萬億元。但證金公司昨緊急澄清，滬深兩市在上周四及周五兩日，因維持擔保比例低於130%而強制斬倉金額不到600萬元，通過恒生HOMS系統接入券商交易系統的場外配資，近兩個交易日遭強制斬倉金額不逾40億元，昨日上午強制斬倉規模約22億元，佔交易量比例不高。
總槓桿或達4萬億
業界指近期場外配資遭遇政策「圍剿」，大部分槓桿比例在一比三以上的配資帳戶，上周五已遭斬倉，以一比三或以下有不少將達斬倉警戒線。對於證金公司昨公布的斬倉數據，國海証券李亞明稱，HOMS系統非場外配資介入交易所的唯一渠道，無法從上述數據得出「遭斬倉的配資盤規模不大」的結論。
申萬宏源測算結果顯示，民間配資公司全國約有一萬家，保守估計民間配資公司規模總體約1萬億至1.5萬億元，加上傘形信託及單一信託資金，整體場外配資市場規模約達1.7萬億到2萬億元。摩通料A股整體總槓桿或達4萬億元，當中1.5萬億至2萬億元為傘形信託等非官方融資，去槓桿下A股市場或將繼續調整。
除場外配資去槓桿外，截至上周五，滬深兩市融資餘額為2.126萬億元，自六月十八日的2.267萬億歷史高位回落1,410億元，融資餘額連續五個交易日縮水，創下一四年六月來最長紀錄。