昕賞魚缸：IGG關注度可提升

去年的四個季度，季度收入複合增長16%，帶動全年收入增長133%至2.04億美元。目前公司超過90%收入來自手遊，95%遊戲收入來自自營遊戲。這意味着前期市場擔心因第三方平台（如騰訊社交遊戲平台）等聯運遊戲收入下降拖累公司盈利的邏輯不成立。

那公司依靠甚麼來帶動盈利增長呢？主要通過外延擴張和ARPU提升。比如公司最熱門的遊戲《城堡爭霸》，今年初新推出阿拉伯版本，這是該款遊戲的第14個語言版本，這種本地化的擴張有助於提升當地收入。

收入模式相對分散

截至去年底止，歐洲、亞洲、北美、澳洲收入比重分別為28%、29%、38%及3%，分散的收入模式造就公司和其他遊戲公司的不同，也降低各國匯率波動對收入的負面影響。

由於手遊的生命周期短，目前公司已有30款遊戲儲備，下月公司的CC團隊還將推出一款策略型遊戲，該款遊戲是公司的開發重點，預期該遊戲未來月流水貢獻1,000萬美元以上。公司現在淨現金1.8億美元，一五年預期資本開支約300萬美元，為了更好的搶佔市場和維持高增長，不排除兼並收購可能，預計以遊戲開發公司和廣告公司為主。

國泰君安國際（投資諮詢部）副總裁 王昕媛（作者為註冊持牌人士）