A股今日羊年首日開市，滬深兩市春節前連續七個交易日報捷，羊年能否延續馬年躍進之勢，受制於人民銀行會否短期內大派「紅包」，透過減息來放寬銀根，刺激已確認下行的內地經濟。
內地二月份通脹及滙豐中國製造業採購經理指數（PMI）即將公布，兩項指標性數據預計無大起色，更為進一步「放水」鋪路。
兩會下周在北京召開，市場焦點落在期間公布的今年經濟增長目標，加上今年為「十二五」的最後一年，或在兩會預視到下個五年計劃的端倪。中國去年雖力保經濟增長目標不失，但吃力非常，其實今年省級地方兩會早前經已落幕，在深化改革大前提下，淡化GDP高增長幾成新常態，中國今年勢繼續打貪、推進金融及國企改革，「保七」工程較往年更艱巨。
中國一月份官方製造業PMI跌穿盛衰分界線，為兩年多來首度陷入收縮，亦低於市場預期。若即將公布的PMI不理想，內地生產及採購等活動持續疲弱，或會加強人行要出手的預期。此外，一月份內地通脹跌至百分之零點八，為五年來最低，若二月份物價升幅維持在百分之一以下，恐為人行的夢魘，通縮作為全球央行的死敵，有必要既來之，則誅之。
降準、逆回購及常設借貸便利等流動性調節工具盡出，經濟似乎仍難扭轉疲態，減息雖非萬靈藥，但對A股而言，始終是強心劑，股市向上也有利財富效應，有助經濟維穩。雖然滬股通的沽空機制下周出爐，但由於沽空量及價格等受嚴格限制，可謂另一試驗性開放，海外投資者較難透過此機制質低大市。
綜觀全球格局，歐元集團雖同意延長希臘救助貸款四個月，但希臘國內存在相當分歧，加上其態度「賴皮」，相信日後就「脫歐」的拉鋸無日無之，歐元國財長難為歐債危機「拆彈」。不過，歐央行量寬對中國的影響，始終不及美國聯儲局的貨幣政策，加上中國資本加快流出，人民幣升值預期消退，卻未能明顯刺激出口，對A股構成種種不穩定因素。
中國經濟數據全線敗陣，廣義貨幣供應面臨失速，信貸創造力下跌，大大不利於經濟及企業盈利增長，人行恐怕短期內要化身「財神」，向實體經濟「放水」，以應對通縮隱憂及維持經濟中速增長，此舉雖可間接推高A股，但投資者更要提防泡沫爆破的風險。