恭喜發財！小妹恭祝大家羊年大吉、身體健康、財運亨通、要咩有咩！各位讀者在過去的新年，有否發個新年財？小妹不喜賭博，但新春期間總愛與親友圍在一起，玩玩撲克，打打麻雀！說到撲克，小妹總是學不會「十三張」，經常「擺烏龍」！然而，往年與堂兄、堂妹等「夾份」，亦有小利！小妹一直相信，「三個臭皮匠賽過一個諸葛亮」，強強聯手自然可無敵手，但弱弱聯手亦可加強戰鬥力。
最近內地國企改革圍繞大型國企合併，成立具國際競爭力的超級國企，在海外市場打江山。如中國南車（01766）及中國北車（06199）合組成為中國中車，由於南車與北車各自佔據內地鐵路客運列車製造的半壁江山，合併後將壟斷整個內地市場。隨着規模造大了，競爭力提升，加上工期短、成本低等優勢，中車未來將有力挑戰海外三巨頭（德國的西門子、加拿大的龐巴迪、法國的阿爾斯通），搶佔更多市場份額。當然，這亦可帶來協同效應，省減成本，並解決南北車在海外市場惡性競爭壓低利潤率，及業務重疊增加成本等問題。
鐵路公司合併只是創造超級國企的第一步，未來料將擴展至各行各業。如早前傳出中國聯通（00762）與中國電信（00728）合併，但已被各方否認。而最新傳出，內地正研究大型國有石油公司合併的可行性，謀求建立足以匹敵埃克森美孚等國際油企巨擘的超級龍頭。合併方案之一及中石油及中石化合併，方案之二為中海油及中化集團合併。事實上，四家石油石化公司各擅其長，如中石油集團為大型綜合油企，業務覆蓋油氣開發、石油工程建設及技術、石油裝備製造、新能源開發等，而中石化強項在於下游業務，與中海油專注上游業務相反，而中化集團則於農業投入品（化肥、種子、農藥）領域上有領導地位。
市場指出，油企合併是為增強競爭力，打造超級龍頭與埃克森美孚一較高下，並減輕企業在收購海外資產時惡性競爭。但其實中石油的資產規模已超越埃克森美孚，且海外資產併購上的競爭可透過等中央協調等方法來解決。
因此，小妹更傾向相信是希望在低油價年代，透過合併重組來節省營運成本，提升經營效率，以穩住利潤。目前內地油企巨擘合併消息尚未獲證實，投資者宜先觀望。
大華繼顯（香港）策略師 李惠嫻