對沖國度：儲備子彈等買歐股
貿易數據奇差，A股反而扭轉上周尾段的弱勢，明顯又是炒政策預期，變節睇淡博穿位大調整又中伏。A股是中國人主場，純粹心理博弈，既然摸不清對家的心態，便惟有暫時迴避，不與硬拚，未必一定要強迫自己在A股市場搵食。
這個星期烏克蘭的局勢發展會是外圍焦點，加上希臘依然困擾，估計歐洲會相當波動，不過這兩個不明朗因素已經是N次翻炒，震撼力理應有限，而自己對於歐股在量化寬鬆後的表現較有信心，所以儲備子彈等機會買歐股，是暫時最好的部署，中港股市則不加不減，死守防守性股份便算。
市場心意無定向風
今次A股中伏的經驗，教訓是在目前的環境中，大注短炒並不適宜，波動往往比預期大，而且市場心意變得可以很快，接近無定向風。寧願耐心等機會小注出擊，坐遠一點。其實環球整個基調應該是偏好，美國數據如果不振，反映量寬根本無用，才更加值得驚。
其實最大潛在的黑天鵝，並非地緣政治，又或者希臘脫歐，而是世界各地原來在套用美國量寬這招後，發覺居然無用，因並不是隻隻貨幣都有美元的地位，亦不是個個國家的企業都有美國公司的強勁競爭力，萬一畫虎不成反類犬，造成強勁通脹貨幣崩盤，便有很大問題。這場實驗還有排玩，不過美國作為救市領頭羊，是要交功課穩定民心，所以加息應該不是大問題。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）