環球經濟不冷不熱，幸好兩大經濟體的貨幣政策拿捏尚算準確，令中美股市強勢矚目全球。去年五月內地開始放寬貨幣政策，而美國則不斷釋出退市訊息，結果美元同美股復勇，為經濟復甦幫上一把。
展望今年，美國是否順利重啟加息周期，內地A股能否展現慢牛行情，將主宰資金流向。在經濟增速緩慢的局限下，與其奢望股市大升，倒不如領略「平淡是福」的道理，自可豁然應對新挑戰﹗
國際形勢方面，去年全球經濟進入「慢速」年代，下半年油價顯著回落，展望未來仍然低企，有利國際貿易及全球經濟復甦。歐洲經濟靠新一輪量化寬鬆措施繼續吊命，幸好美國經濟穩步復甦，有望帶動全球經濟溫和增長。如無意外，今年下半年美國開始加息，市場已有足夠時間消化，只要緩慢有序，應可承受。至於俄羅斯局勢，演變成新興市場危機的可能性不能抹殺，只是出現這個局面對全球主要經濟體系並無好處，也別低估普京處理危機的能力。
回看港股，本地經濟缺乏亮點，個人遊旺丁不旺財、零售業增長放緩，私人消費貢獻大幅縮減，內在實力倒退是事實，幸好美國經濟復甦，內地經濟穩中有升，令外部因素維持相對穩定，加上滬港通令港股交投改善，內地A股走強，帶挈本港中資股上升，金魚缸旺場所產生的財富效應繼續粉飾太平。不過，內地進入經濟放緩的「新常態」，A股經歷去年末季的重估潮後，首季業績期前後或會轉向波動，直至有更多數據顯示改革成效，才能支持估值再升，非全無風險。
香港向有「福地」之稱，當歐美經濟差，仍可靠內地撐住半邊天；到內地經濟放緩，美國經濟已漸現起色，美元資產再成焦點。可惜花無百日紅，由於今次推動A股升市純由政策使然，暫缺乏基本因素配合，支持港股升市這個外在因素不穩固。而且這類升市有缺點，升勢集中個別板塊，一輪炒作後會變得大幅波動。
去年本港經濟增長前高後低，末季更添上內耗因素，如無意外今年首季肯定開局不爽。樓市方面，供應持續增加，加息預期亦逐漸轉強，應對招式不離將資金推向股市炒作，但缺乏基本因素支持，終不離爆煲收場。此刻祈求金融市場平穩，換取時間落實加強地區性的經濟融合，拓闊經濟容量和深度，不再獨沽一味靠資產泡沫落得三更窮五更富的境地，才是香港的出路。