滙證預測人幣貶內房起

華打幣戰機會低

滙證強調，十大驚奇並不必然代表該行現有觀點，只是希望提出現階段看似不可能，但成真後足以震撼市場的事件，為明年做好部署。

滙證特別貨幣報告認為，中國打貨幣戰爭機會偏低，因中國幣策聚焦改革及均衡，除非日圓匯價狂瀉，或亞太其他貨幣失控，令中國貨幣政策受掣肘，迫使內地推高人民幣實際匯價，令通脹降溫。

儘管內地不少企業債台高築且盈利能力欠佳，滙證認為，當地違約風險仍低，而且中國將容許可控制的債務違約。而城鎮化持續，二○二三年前料有2億人口移居城市，因此中國樓價受壓屬周期性，內地樓市亦可能復甦。

明年值得憂慮的，反而是圓匯失控、歐元貶值加劇，增加歐元區解體風險，一旦美元匯價受兩者推動變得過強，勢危及新興國家貨幣。滙證警告市場低估了匯市風險，各國央行即使以匯率為重要工具，爆發危機時需要合作，預期聯儲局可能延遲加息。

該行大膽預測，日本投資者明年買入亞洲股票，紓緩美國加息對亞洲股市的衝擊。

滙證亦花不少筆墨提及南韓，指不少韓企利息覆蓋率低且利潤受壓，萬一南韓增長放緩或利率回升，當地恐爆發信貸危機。

油價料反彈至95

油價急跌，惟滙證預期，原油供應短期將跟隨價格下跌，助油價隨後否極泰來，明年底前反彈至每桶95美元。

阿聯酋能源部長Suhail Al-Mazrouei昨稱，就算油價跌至每桶40美元，石油輸出國組織（OPEC）不會立即改變上月底不減產的決定，至少等三個月才會考慮召開緊急會議。油組秘書長巴德里表示，不減產措施並非針對美國。