港股通成交遠超額度用量

滙豐認為，目前港股通缺乏機構投資者參與，預期新年過後，內地監管機構解決法律、監管、操作細節後，機構投資者更多參與下，活躍度會顯著提高。

港交所數據顯示，截至上周五為止，滬股通平均每日成交額為58.4億元，平均額度用量為32.9億元，佔每日額度25.3%；港股通平均每日成交額7.57億元，平均每日額度用量為4.77億元，佔每日額度4.5%。

機構待細節釐清後出擊

滬港通開通至今，南向交易（港股通）及北向交易（滬股通）額度使用均低過市場預期，港交所解釋，其實每日的總成交額均較額度用量高，以十二月九日為例，滬股通的總成交額達102.4億元，幾乎為當日額度用量的九倍；港股通方面，十一月二十四日的成交額4.99億元，為當日額度用量的353.8%。

滙豐發表報告認為，港股通交易冷清，最主要原因是缺乏機構投資者參與，預期新年後，監管機構解決法律、監管、操作細節，南向交易的活躍度會顯著提高。報告又預期，明年內地個人投資者透過港股通投資港股的50萬元參與門檻會取消，滬股通的交易額度會提高，明年第二至第三季，會有更多股票及交易所買賣基金（ETF）納入滬股通的投資範圍，深港通試點也會在明年底推出。

已帶動對A股藍籌重估

南方基金首席策略師楊德龍認為，過去近一個月滬港通成交低迷，反映市場之前對滬港通的期望過高，惟滬港通最主要影響，不在於為市場帶來多少新增資金，在於市場投資理念的變化。他指出，最近數周，在金融、地產、石油石化等大藍籌股帶動下，A股急速上漲，正反映滬港通已令市場對藍籌股估值進行重估。

內地首批三隻滬港通ETF上周二正式發行，內地投資者毋須達到50萬元的參與門檻已可分享滬港通投資機會，將擔任南方恒指ETF基金經理的楊德龍表示，除南方及華夏外，還有多家基金公司正申請滬港通ETF產品。

不過，康宏證券及資產管理董事黃敏碩表示，由於A股整體走勢較看好，外資基金北上購買A股的意願，相信會較內地基金南下買港股為優，同時港股通資金會否增加，明顯取決於A股能否帶動港股跟隨向上。