Market Insight：內房股趁高食胡

昨日跌市成交不跌反升，主板有1,231億元，沽空成交200億元破晒紀錄，佔大市成交比例升至16.3%，印象中，海嘯之後都未見過咁場面。單係兩隻A股ETF安碩A50（02823）及南方A50（02822）佔85億元沽空，相當沽空金額四成二。

在內地連續六星期A股開戶散戶高企20萬樓上，開始見到全民皆股炒到出煙之下，機構投資者佔市場交易額八成以上的香港魚缸，擺出一副完全唔相信的姿態。到底今次內地紅色散戶定係環球大孖沙睇錯市，睇相佬呃你十年八年，呢啲咁極端市況，相信好快會現形。

古勝冇點你 2014/12/04

萬里長空

A股超買隨時掉頭

今年滬綜指累積升幅三成一，係全球最好表現股市之一，仲要大部分升幅在九月後，內地散戶開始炒人行鬆手之後先出現。睇見滬綜指9日RSI去到92.5的極極極超買水平，直頭有啲似過山車去到俯衝前一刻的勢頭。最陰功係港股本已經弱勢，如果A股隊埋一份，年尾流流隨時累埋街坊咁就慘情。

今年新股超購王，眾望所歸由內地核電一哥中廣核電力（01816）以市傳的286倍超額奪冠，以凍結資金估計3,500億元計，將會排在港股史上凍資王的第八位。若以超購達一百倍，將回撥總發行股數兩成到公開認購部分，雖然未知分配側向「大飛」抑或「細飛」，古勝篤一篤機，估計平均分配比例估計1.4%左右，1.5厘孖展入大飛計落升兩個巴仙已夠使費。

若果以暫時街外唱緊一開升兩成樓上，一手或者些少孖展入去抽獎的，應該點都穩坐釣魚船，有錢落袋。不過，值得留意今次中廣核電罕有地有過百張「頂頭槌飛」，佔凍資額近兩成，恐怕大飛客分派比例可能相當奀，有口痕友仲衰到話今次班頭槌飛隨時蝕息都未定。

工行優先股夠火熱

輪都輪到工行（01398）發優先股，昨日一早公布，指標息率介乎6至6.25厘，私人銀行班老友話昨日聽電話聽到晏都無時間食。無他，之前中行（03988）優先股以6.75厘定價，因為近排人行減息，唔經唔覺得升到去6.1厘，最怕貨比貨，一比較下，工行優先股貸評高中行一格，就算上限6厘定價，斷估都有多少水位，所以唔單止好息之徒，昨日仲吸引到一班炒家捧場，據聞因為認購反應熱爆最終提早拉閘。

工行正股股價昨日見好消息出盡被掟的情況，早市高位見一見5.34元，最後撻番落5.22元倒跌一格收市，睇走勢，是七月同九月之後，又一次在5.34元阻力位頂住，技術走勢麻麻。

以昨日收市價計，工行一四及一五年的預期股息率有6.6厘及7.1厘，一班定息產品玩家6厘都追工行優先股，而股市炒家連6.6厘工行正股都沽之而後快，講來講去都係反映一件事，內地銀行在資產質素轉壞，人行不對稱減息，利率市場化等等因素影響下，最賺錢年代可能成過去，甚至估未來業績會因此倒退的是大有人在。

個市氣氛唔好，自然草木皆兵，傳緊今個星期中汽協發表的十一月內地乘用車數據，可能出現零增長，創下○八年以來單月最差數據，一眾汽車股被淡友隊到阿媽都唔認得。比亞迪（01211）昨跌9.2%、吉汽（00175）跌5.2%、東風（00489）跌3.3%。在下早兩日推介，傳佢新款SUV賣得唔錯的長汽（02333），一樣頂唔住要跌2.2%，又打回原形。

二三線城市庫存高

近排資金由唔同板塊流轉速度之快，慢半拍都死得人，好似昨日又再千隻股票向下，足足係上升股份2.2倍多，鍾意炒出炒入，就算叻到輸四隻、贏五隻，計埋都隨時要揩使費，咁嘅市況對魚缸客真係好大考驗。昨日內房股是少數逆市奇葩，有大行出報告話，減按息後內地首星期新屋銷售，按周反彈9%，萬科企業（02202）升4.9%，世茂房地產（00813）升3.2%，越地（00123）升2%，華潤置地（01109）亦上升1.4%。

不過，睇番同樣炒人行減息及資產質素「劣化」速度減慢，首波勁升的內銀股開始立立哋，內房可以升多幾耐，古勝都唔敢亂估，但睇見統計話二三線城市庫存情況好可能短期都唔會改善，短炒識上車，謹記要見好識收。

古勝