大豆價格自六月起開始展開跌浪，至九月底累計下挫近30%。大豆大跌，主因是由於市場預期來年產量會大幅增加，加上美元強勢，直接打壓商品價格，也是大豆利淡的重要因素。但踏入十月，藉着美元升勢放緩、大豆出口回升，以及豆農收割速度緩慢，大豆價格終在嚴重超賣下反彈。
近日豆粕價格大幅上漲，為大幅反彈的豆價繼續帶來支持。豆粕因需求極為強勁，現貨市場出現緊張，價格按月曾上漲超過30%；而大豆出口因受價格低殘帶動，過去三周均呈大幅增長，年度至今出口已達全年估算的77%，而過去5年同期數字僅為66.2%。
在需求強勁、出口旺盛的情況下，大豆價格應可繼續上漲，但投資者必需關注美元對豆價的影響。美元近期強勢相信難以逆轉，並將對農產品價格構成一定壓力。若一月大豆期貨能夠在美元強勢下，仍能成功突破七月整固區間底部，即近1,060美仙的阻力，價格應可繼續向上，並挑戰1,140美仙的水平。投資者也可考慮同時買入美匯期貨，以對沖美元上漲對豆價帶來的負面影響。
亞達盟環球期貨 潘梓生