瑋論:白酒股陣痛期持續

銀基集團(00886)宣布,與國酒茅台營銷公司訂立獨家經銷協議。

根據相關協議,集團獲獨家經銷貴州茅台酒4種新產品予中國(香港、澳門特別行政區及台灣地區除外)的客戶,分別為53度茅台酒、43度茅台酒、53度茅台王子酒及53度茅台迎賓酒,獨家經銷權的有限期為十年。受到有關消息刺激,其股價由近期低位0.89元輕微回升,昨日收報0.97元。

如果是以前,上述消息可能刺激其股價大幅飆升,但白酒股已今非昔比。在A股上市的白酒股首三季業績均呈現下滑,以龍頭企業貴州茅台(600519.SH)為例,首三季營業收入與淨利潤分別為217.18億元(人民幣‧下同)和106.9億元,同比分別下降1%和3.4%。

銀基一直從事經銷的五糧液(000858.SZ),首三季營業收入150.68億元,同比跌21.4%;股東應佔溢利更大降33.7%至47億元。

業績呈現虧損的白酒企業也為數不少,如酒鬼酒(000799.SZ)首三季實現營業收入2.71億元,同比減少43.8%;股東應佔虧損7,603萬元,是去年虧損3,668萬元的一倍以上。業內人士認為,白酒行業的調整還要持續兩至三年。

輝立證券董事 黃瑋傑(作者為註冊持牌人士)