上周A股市場因中秋休市一天，周二開市後受多重利淡消息影響，市場反覆震盪下跌，上周五卻大幅上漲創出反彈新高。滬綜指上周五報收2,331點，升20點，成交1,621億元人民幣，全周上漲0.24%，震幅1.26%。
目前A股的上漲趨勢主要是技術走勢的慣性上漲，市場資金相對充足，以及市場對滬港通和國企改革相對樂觀的預期所造成。另外，在海外市場多年牛市之後，環球資金對於中國市場的補漲有更多的期待。
上周比較重要的消息，是總理李克強關於調控政策的表態，表示將堅持穩健貨幣政策穩定總量同時定向調控，令市場預期政府可能出台強政策刺激落空，隨後滬港兩地市場大幅震盪回落。
雖然港股和美股市場出現中期回調的迹象，我們繼續看漲A股市場本周的走勢。短期內指數成分股的估值修復，資金寬鬆，以及政策預期仍將主導市場。
另外，對兩地市場影響比較大的消息還有美銀美林策略師看淡中國市場的一個報告，認為由於中國經濟基本面疲弱本質沒有改善，股市的反彈很快結束。
由於滬港通尚未推出，香港投資者將發現於滬港通A股之中，估值較低的證券和保險類股票仍將繼續震盪上行，走勢將強於H股，兩地估值差價在滬港通實施之前將因此而收窄。遺憾的是，對於香港投資者而言，很大的可能是滬港通實際推出之後，通過A股估值修復賺錢的機會已經錯過，反而會迎來利好兌現而形成的調整。
對於香港投資者，我們除了上期所推薦的A股ETF外，建議關注B股市場中估值偏低，行業前景明朗的A/B同時上市個股，因為B股以美元計價，香港投資者現在就可以購買，相關股票也會跟隨A股市場上漲。
勝利證券首席分析師兼基金經理 李寧