中國經濟又跌Watt

官方歸咎6因素

八月中國規模以上工業增加值同比增長，低於預期的8.8%增幅，此前的七月增幅為9%。一至八月規模以上工業增加值同比增長為8.5%，亦低於預期的8.8%，此前一至七月增幅為8.8%。八月發電量日均產量同比負增長，同比下降2.2%，這是發電量增長今年首次同比下跌。

對於內地八月經濟指標表現差，國家統計局高級統計師江源認為，八月工業生產增速明顯回落，主要源於國際環境複雜、外需不振；投資、房地產銷售持續下滑；汽車、手機等主要增長點明顯回落；前期庫存增長過快，致去庫存壓力加大；八月溫度較往年低影響火電行業及去年八月增長基數高等六大因素影響所致。但他強調，中國經濟穩中有進格局未變。

澳新銀行發表報告指，內地7.5%的經濟增長目標面臨風險。據歷史數據顯示，內地若要實現7.5%的增長，必須維持工業增長值的增速在9%。該銀行認為，若缺乏有效的政策放鬆，內地今年將難實現7.5%的增長目標。經濟增速迅速下降，也將危及經濟結構調整；故內地需盡快放鬆幣策，以防止增長動能再放緩。

7.5%目標恐無望

報告指，中國八月實體經濟數據大幅低於預期，其中，工業增加值同比僅升6.9%，跌至全球金融危機以來最低水平，也低於七月的9%。用電量同比跌2.2%，低於七月3.3%的增長。

工業增加值與用電量的增長出現大差距，意味內地房地產市場需求疲弱，造成重工業生產表現疲軟。另社會零售增長也低於預期，八月僅同比升11.9%，比對上一個月跌0.3個百分點。汽車銷售放緩至同比升5.3%，低於七月的8.1%。

一至八月期間，固定資產投資同比跌至16.5%，為近13年來低位，低於一至七月份的17%。房地產投資放緩至13.2%，低於一至七月的13.7%。

料谷投資保增長

報告續指，八月實體經濟數據放緩，意味內地經濟增長動能減速超預期。儘管外貿出口保持強勁，但由於房地產市場疲弱和信貸增長放慢，整體經濟增長明顯放緩。

竤策投資顧問財富管理董事陳寶明指，八月社會消費品零售增速低於七月份，反映內需減弱，畢竟現時內地全力打貪，大吃大喝、送厚禮的年代已過，料內地會傾向透過增加投資需求來谷經濟。近期不少城市放鬆樓市限購，吸引人們借錢投資，帶動經濟。

中央落藥後，藥效也要時間才能反映，料內地第三季經濟數據會較弱。不過，內地經濟在下一季有機會好轉，有望令今年內地經濟增長維持於7.3至7.5%範圍內。誠如總理李克強日前所言，中國經濟增長不至於會硬着陸。

交通銀行香港分行經濟及策略師劉振業指，內地今年經濟增長仍有機會成功保住7.5%，但明年較難說。