自上周美國聯儲局公布七月底議息會議紀錄及舉行Jackson Hole大會後，市場情緒隨即變得高漲，並認為聯儲局有機會提早於明年初加息。有關預期使美元整體走強，一線貨幣如歐元、英鎊及日圓等更是首當其衝成為被拋售對象。有趣的是，商品貨幣如澳紐加元等則相對較穩，原因為何？
美國經濟強導致聯儲局有需要提前加息，這對商品貨幣帶來的影響可有兩方面。首先，美息有機會與澳紐加等息差拉近，自然不利於澳紐加等貨幣走勢。
不過，與此同時，美國作為全球最大經濟體，美國經濟強，全球經濟亦有望加快增長。當全球經濟強，全球消費者對商品的需求才會顯著，商品價格以至商品貨幣才可看高一線。
在美國經濟加快增長下，往後商品貨幣是升是跌，且看一重點，究竟是聯儲局加息快，還是美國帶動環球經濟復甦快。如聯儲局加息，但美國尚未能帶動環球經濟加快增長，增加對商品的需求，這樣商品貨幣就難免要跌；相反，環球經濟如能早日全面加快增長，增加對商品的需求，而之後聯儲局才加息，這樣商品貨幣就能看高一線，暫料澳元於0.92至0.95間上落。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培