Tesco難止血華創盈警

截至今年六月底止半年，華創營業額835.06億元，增逾16%，但盈利僅9.29億元，按年跌8.74%，扣除資產重估及重大出售事項後的核心盈利更大跌33.5%，期內每股盈利0.39元，中期息0.11元，按年減少15.38%。受業績遜色拖累，華創昨日股價以全日低位報收，下跌2.92%至報23.25元，為表現最差的藍籌。

冀合營五年內扭虧

期內，四大業務中的零售業務核心盈利錄倒退，華創主席陳朗在業務報告中指，由今年五月廿八日起與Tesco籌組合資企業後併入中國Tesco商店的虧損，將持續對公司的零售業務造成影響，預期截至今年底止的整體盈利將會出現重大下降，又指以內地目前的經濟狀況及Tesco與華創超市業務合併所需的時間看，預期合營企業於中短期內的磨合期間將繼續錄得淨虧損。

黎汝雄表示，Tesco在中國的布局有大藍圖，導致有過度投資的情況，去年虧損介乎8億至10億元。他認為，認為任何大型收購都會帶來短期虧損，料與Tesco合營可於三至五年內扭虧，強調合營公司可與華創帶來協同效應。

他指出，與Tesco合營協議中，獲Tesco注入43億元現金補貼，基於會計準則未能反映。

下半年表現料更差

基金界人士坦言，Tesco在中國業務的虧損情況不容輕視，認為其注入的43億元補貼未能完全抵銷雙方整合所付出的代價，不排除華創需為合營出資，又指受Tesco拖累由今年下半年至一七年上半年，華創零售業務將續遜色，料今年下半年零售業務好大機會遜於上半年。

他引述管理層於投資者會議上透露，計及Tesco合營後，單是華北、東北及本港零售業務上半年虧損4.5億元，指雙方合作要五年後才可見正面效益。