中行偏軟券商分歧

中行（03988）上半年不良貸款比率及不良貸款餘額雙雙增加，股價昨日下跌0.27%，里昂發表報告認為，儘管中行不良貸款比率與預期相若，惟不良貸款餘額較去年末增加61%，不良貸款形成率高過同業，若下半年市場沒有資金注入，中行信貸風險會繼續增加，惟給予中行「買入」投資評級，目標價4.4元。

美銀美林則表示，不良貸款壓力增，令中行上半年信貸成本增加45點子至69點子，控制不良貸款成為該行挑戰，給予「跑輸大市」投資評級，目標價3.78元。

相反，儘管中銀香港（02388）上半年不良貸款比率微增，由去年底0.28%增至0.31%，惟股價昨日上漲2.97%。該行副董事長兼總裁和廣北強調，該行控制風險能力強勁，預期下半年不良貸款比率不會顯著增加。

內銀資產質素受壓成為趨勢，重行（01963）上半年不良貸款比率增至0.54%，較去年底增加15點子，惟該行風險管理部總經理陳瑤表示，現時比率屬同業較低水平，未來會更謹慎審批貸款，有信心可保持良好貸款質素。