美國利率正常化影響全球資金流。金管局總裁陳德霖預警，屆時香港或面對流動性收縮、利率升及資產價格跌壓力三重打擊，更令外匯基金組合有債息升而債價跌的一次性過渡影響，惟外匯基金的支持組合收益會受惠。
陳德霖在《匯思》中撰文展望未來五年金融環境，認為美國利率必然會在未來一段時間內正常化，○八年八月至今流入港元的一千多億美元，屆時很可能流走，令香港面對三重打擊。外匯基金的貨幣發行委員會則指，今年四至六月港匯轉強，因有證券相關資金流入，以及首次公開招股活動帶動資金需求升。
外匯基金的支持組合持有大量短期美債，他稱收益將隨利率正常化提升，但債券組合難免受債券利息升時價格下調的不利影響，屬一次性過渡效應。另他展望外匯基金的多元化投資轉趨成熟，未來五年可保持約二千一百億元投入私募股權與房地產。
他續稱，要在未來五年令香港成為代表品質、信譽及信心的理財中心品牌，金管局正協助財經事務及庫務局檢討稅務安排，冀吸引跨國及內企來港設財資管理中心。
香港一直是全球最大及最具競爭力的離岸人民幣中心，他指香港未來五年的發展勢頭及優勢不但不會減退，更可加強，內地跨境資金管制愈鬆，機遇就愈多。