風水輪流轉，當上周五美股反彈，手上一批美股表現平平，普遍還要跌少少，和周四逆流而上剛剛相反。不過，應該只是投機者換股追落後的結果，這些強股在整個調整浪之中守得好，博反彈自然是跌得多的弱股表面上更吸引，何況往往順便挾埋淡倉。
隨波逐流，一味跟風只會人都癲，自己一向較尊重風中勁草，跌市奇葩才是中長線佳選。
港股方面，部署主要有兩個變動，第一是加大Put貴價H股，中港兩地估值合流正在逐步上演。而煤炭這個板塊可說是最特別，H股居然有超平也有超貴，其實可以Call Put買齊一套，不過自己就單頭買Put便算數。
第二則是回復較有防守性的陣容，曾經多次在本欄指出，情況有機會因為炒加息而變成焗攻。
雖然到目前為止，這個轉變仍然是有着數，但經過上周市況幾番波折之後，美債能夠有力回升，守在高位，收息股大跌的機會看來已大減。變陣之後組合有點不平衡，所以目前入市反而優先考慮後衞型股票。
管理組合絕對不是一味追求高回報，而是在風險回報之間取一個平衡，否則自己也不會長期守住一堆REITs，比例至少保持在百分之十二至十五左右。當然買得股票，也要有一定要求，以風險衡量，應追求一年百分之二十以上，但要做超級股神，贏五成以上甚至要一個開，老實說是沒有這個需要。
自己是愈戰愈強，可是市場也很明顯一路在進步之中，容易搵食的機會是有，但開放的時間則大幅縮短。要大贏，一是有過人的長遠眼光及信念，一是反應超級快。兩者均難，太催逼自己，反而迷失，用中庸之道跑均速，應比較好。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）