樓市指標響警 爆煲迫在眉睫

樓價癲完可以再癲,並未出現預期的調整,買家四出搶盤導致樓價連環破頂,大家都關注樓市是否已瀕臨爆煲邊緣。從各項樓市技術指標觀察,樓市高處不勝寒,雖不致短期內全面爆煲,但已接近暴風雨的前夕,大家在追逐樓市升浪時,切記要保持清醒頭腦;政府在辣招以外,更要大刀闊斧增加供應,紓緩樓價的上升預期,樓市才能安全着陸。

樓市在辣招效應下曾一度趨於平穩,但僅略為回落又重拾升勢,上月樓宇成交是十七個月以來最旺,二手盤供應大減更令買家不惜高價搶盤,為求成交,甚至代為支付百分之五額外印花稅,可說是對政府樓市政策的諷刺,更反映樓市的嚴重供求失衡情況,細單位樓價升幅最為顯著,最新公布的樓市領先指數更創歷史新高。

現時樓市升勢已由炒家轉為用家帶動,並且蔓延至港九新界各區及各類住宅,樓市愈升愈有,港人慨嘆無法負擔樓價之餘,其實最憂慮樓市不合理上升必會引發日後大調整,若樓市崩潰將對經濟造成極大打擊。

港樓已隱約見到上兩次樓市大跌的徵兆,回顧上世紀八一年及九七年樓市爆煲的數個指標,包括私人樓宇總市值佔本地生產總值倍數、痛苦指數以及樓市周期,現時本港樓市確實已升至極危險水平,置業人士將承擔極大的風險;樓市大跌對本港經濟衝擊記憶猶新,業主變成負資產,為求脫身要「抬錢贖樓」,銀行要為斷供房產作出大幅撇帳,直接影響盈利表現,樓價大跌也拖累消費大幅萎縮,令零售業陷入衰退。

樓市不會永遠只升不跌,這是經濟定律,但升跌受到外圍經濟利率與港府政策的影響。美國長期超低利率預期將於明年結束,但由於短期不會大升,支持置業人士勇於入市,而新盤供應不足,二手業主紛紛惜售,盤源短缺令樓價不斷創新高。

若參考前兩個樓市周期,樓市見頂已是迫在眉睫,可能在今年或明年爆煲。至於跌幅則有不同預測,九七年樓市見頂下滑,至○三年整體跌幅高達七成,而由於港府已制訂各項調控樓市的辣招措施,雖不可能完全扭轉樓市見頂回落的走勢,但樓價大跌逾五成的可能性亦不大。

樓市要健康穩定發展,都不應該大升大跌,但市場走向往往與主觀意志背道而馳,政府調控干預亦不能解決樓市的根本問題,現今樓市的怪現象,是壓抑的購買力被釋放後,樓市升勢更急,愈向見頂之路前進;要解決樓價高企問題,必須從供應入手,政府務必要再檢討樓市供應政策,才能適當有效回應市場需求,但若重蹈當年八萬五的「硬指標」錯誤政策,勢必招致更多的民怨。