美國首季經濟疲弱及維持低息，今年首季美元兌日圓匯價受壓，惟隨着美國就業市場改善及通脹趨升，同時日央行調低經濟增長預測，市場預期會加碼「放水」，日圓強勢隨時逆轉。
美國商品期貨交易委員會數據顯示，最近一周投機者持有的日圓沽空盤約80億美元（約624億港元），規模僅次於歐元。日圓昨變動不大，美國早段報101.73兌一美元，跌0.19%。
日央行昨議息後，維持每年擴大貨幣基礎60萬億至70萬億日圓，並維持通脹向2%目標進發的預期，惟調低本年度經濟增長預測0.1個百分點至1%。彭博社調查顯示，38%受訪經濟師料日央行今年內加碼放水。
日央行去年實施量寬拖累日圓挫16%，沽空日圓為最佳投資策略之一，並帶挈索羅斯及洛布等著名對沖基金經理大賺一筆。
野村環球外匯策略主管Jens Nordvig稱，即使日央行沒加碼量寬，惟續處「放水」狀態，通脹預期上升令實質利率下降，相信美元兌日圓末季挑戰105日圓水平。日央行行長黑田東彥表明，基於美日幣策差異，日圓兌美元沒理由轉強。
另息差優勢下，去年大量流走的資金再湧入澳洲。當中日本投資者四月份買入33億澳元澳債，創近兩年新高，遠高過首季平均每月流入的19億澳元。
外資流入及澳洲經濟放緩，令十年期澳洲國債孳息率，由年初4.318厘降至3.444厘，但仍高過同年期美、英、日國債孳息率分別2.548、2.604及0.5366厘。