全球鬥灌水谷爆市

惟各國央行續寬鬆下，勢續推高資產價格，國際清算銀行（BIS）再警告投資者漠視幣策收緊風險來追逐回報。基金經理更指，國際資金未如市場憧憬般充裕，憂市場或突然轉勢。

耶倫一連兩日出席國會聽證會，她周二首日作證時稱，就業市場存明顯疲態，而通脹續低於目標，高度寛鬆幣策仍合適，利率會於買債計劃結束後一段長時間維持低企，但重申利率去向視乎數據而定，若就業市場改善速度快過預期，加息時機或提早到來，惟必須先確認復甦軌道鞏固才考慮加息，加息時機沒機械方程式。

中國經濟正處準通縮

中國上月新增人民幣貸款達1.08萬億元，高過市場預期的9,550億元人民幣；截至六月底止，廣義貨幣供應量（M2）按年增長14.7%，高於13.5%的預期中值，增速創十個月新高。

當月人民幣存款增3.79萬億元人民幣，創十五個月單月新高。人行調查統計司司長盛松成指：「下半年幣策不可能收緊」，會續執行穩健幣策，靈活運用幣策工具來維持適度流動性。

人行調查統計司副司長徐諾金更撰文指，中國經濟已處於準通縮情況，建議採用「降稅、降息、降準」辦法應對，釋放經濟增長潛力。

除中美兩大經濟體外，歐央行行長德拉吉對採取進一步寬鬆行動持開放態度，揚言大規模買債符合歐央行維持通脹穩定的職責。太平洋投資管理（Pimco）組合經理米德稱，發達國家的潛在經濟增速持續處於低水平，寬鬆貨幣政策需維持較長時間。

BIS警告債務比率飆

不過，BIS行長卡魯阿納對金融危機重臨感憂慮，警告全球債務比率較○七年顯著升，企業大舉借貸為回購融資，同時投資者漠視貨幣政策收緊風險去追逐更高回報。

豐盛金融資產管理董事黃國英稱，近期美股漲幅強勁，大部分股份漲幅有限；恒指漲幅一般，個別二、三線股份則錄不俗漲幅，顯示資金未如市場憧憬般充裕，若美企業績遜預期，或為資金沽貨藉口，屆時轉勢或來得很急。

黃國英憂大市急轉勢

瑞信私人銀行及財務管理部亞太區首席投資總監范卓雲料，未來六至十二個月全球幣策將差異化，英美復甦周期「行得較前」，加息步伐較快，歐日則會較慢。