阿里IPO千蚊有得抽

與本港的新股認購（IPO）不同，美國的IPO只開放擁有美國國籍人士認購，所以除了擁有數以百萬元資金的專業投資者，可以透過國際投行及券商齊集申請認購外，一般中港散戶即使已擁有美股買賣戶口，亦難以直接參與阿里今次估值或逾2,000億美元的「世紀IPO」，只能待阿里上市後在二手市場吸納。

輝立：只限專業投資者

據歐資投行消息指出，今次阿里招股佣金比例低（市傳最低1.1%），但有獎勵機制，相信投行會傾向將新股主要部分配售予大型基金，亦會接納個別大額的私人銀行客戶參與認購，其模式主要是由投行集齊眾多申請，然後以特殊目的公司SPV的形式認購，但獲配新股後的分配方式卻是客戶與私銀間的問題。

輝立証券外國投資業務部經理黃志偉表示，已有不少客戶查詢認購阿里新股，惟因應法例限制，該行亦只能向專業投資者提供認購阿里新股服務，有意認購者需最少「入飛」200萬港元，輝立將以代名人方式代客申購，並收取1至2%佣金。

至於內地，據報華夏基金將以「海外定向資產管理計劃」名義，推出針對內地投資者的阿里上市理財產品，模式是將阿里列入管理計劃的投資組合內，項目總規模在1.5億美元，鎖定期為一年，之後可自由贖回，入場費為100萬元。

購境外理財需注意風險

同屬內地的嘉實基金，則以「投資專項定製服務」名義，以類似於團購方式，在匯集客戶的申請，由嘉實以投資管理人的身份參與阿里的新股配售。有報道指出，由於嘉實之前已獲監管部門批准提供「外匯通」業務，參與今次的客戶，將不會受現行居民每年換匯不超過5萬美元的限制，更有指嘉實這項服務，入場門檻更可能低至一千元。

英業環球資產管理董事總經理陳炳強指出，阿里對投資者來說無疑有吸引力，但他提醒投資者，若選擇購買境外理財產品，必需注意風險與監管問題，特別是該類產品究竟是直接投資於所述的股票，抑或只是投資於相關的衍生資產之中。