Market Insight：騰訊有勢挑戰高位

港股昨日在成交配合外，從技術走勢看，恒指升穿了六月高位23,397點以及年初高23,469點，下一站阻力會係去年下半年高位24,111點。

昨日到底個市因乜事升？內地六月製造業PMI做好，中央「微刺激」政策見成效，古勝認為，最多係基金經理信心增強的理由，講到尾，市升需要新錢流入。金管局入市干預港匯消息，肯定幫到唔少。金管局為防港匯升穿7.75，五度入市，令場邊基金經理，不得不擱下等運到心態去追貨。

古勝冇點你2014/07/03

萬里長空

港股發圍有迹可尋

本文提過，近月港匯離奇咁強勢，自三月見7.768低位，一直走強，整個六月份港匯大部分時間企住金管局強方兌換保證加50點子內，即7.7500至7.7550之間，匯價顯示資金持續流入港元區，成個六月港股牛牛皮皮，先係X檔案一樣難以解釋。

人行昨日荒死匯商唔繼續衝擊港元，人行國際司副司長朱隽在記者會上指，香港將來用唔用聯繫匯率，人行尊重香港自己的選擇。

講係咁講，邊有人信阿爺畀香港人決定自己用唔用聯繫匯率，但說法肯定惹炒家繼續盯住港匯，在港元區游資充裕底下，或者今次港股可以再行多幾步，話唔定趁滬港通開車前，有機會升到24,000點甚至25,000點水平。

基金掃貨冇咁短癮

上升股票接近一千隻，連滿布霉菌的鋼鐵股，例如馬鋼（00323）及鞍鋼股份（00347）都挾高6.2%及5.8%，可見最緊要落後的道理，基金經理也無視澳門六月博彩收入下滑，銀娛（00027）及金沙中國（01928）分別升4.8%及2.9%，資金選擇有咁落後得咁落後，反而上半年跑贏個市的燃氣股同石油股偏軟，基金沽獲利貨，換入underweight股票的手法明顯。由於今次升市有足夠成交配合，可以相信，應該唔會太短癮也。

個市破位，魚缸客久旱逢甘露，實情外圍強咗一段時間，隔晚華爾街三大指數中，道指、標普500指數都以歷史高位收市，美國個市有幾癲？舉個例子，五月下旬至上市的京東商城（JD.com），以19美元上市價，隔晚收報29.69美元，累積升56%。早幾日上市的運動攝錄機GoPro，以24美元上市，隔晚收48.8美元，升103%，網絡及科技股炒風有幾瘋狂，大可感受一二。

昨日京東啱啱過上市blackout期，瑞銀同美銀即刻幫佢出報告，基於累積升幅唔細，都只係夠膽畀京東中性評級，瑞銀目標睇30美元，美銀睇31美元，計落依家個價，京東市值約385億美元，騰訊控股（00700）揸住京東14.3%股權，當日入股的2.14億美元，轉眼間升值到55億美元，相當於帳面賺412億港元。馬化騰點石成金的威力，又添一例證。

五月時京東上市前夕，正值美國科網股調整，納指由4,371點水平，突然輾轉向下跌穿4,000點關口，當時進行路演及招股的京東，成功集資20億美元不特止，同期第二季，去美國上市的中國企業總共向投資者伸手集資35億美元，是○七年第四季之後的最高紀錄。反觀中港股市同期死氣沉沉，不禁會問，莫非外國月光特別圓？去美國上市的中國公司特別值錢。

睇實阿里上市消息

成個魚缸都萬眾期待緊，傳聞八月八日赴美上市的阿里巴巴，以中國企業在美國集資額破紀錄的姿態強勢登場，掀動中國網絡股估值水漲船高。喺利好憧憬影響下，昨日騰訊股價炒上拆細後新高。

古勝昨日亦提過，阿里招股前騰訊應可以保持強勢，但要留意風險，以昨收市價122.8元，或者拆細前614元，騰訊一四年市盈率39.8倍，比五年平均估值29.4倍高出超過三分之一，以未來兩年業績複合年增長大約36%，PEG已高於1倍的認可接受範圍，若然追入博短期挑戰129.2元高位，記住上咗車後，最緊要睇實阿里上市的消息趁好消息落車。

古勝