華信貸違約 恐達4萬億

今年未必全「爆煲」

浦永灝指，根據內地統計，上半年內地信託違約金額逾600億元，風險主要集中在地產、鋼鐵及製造業。他稱，下半年會有更多信託產品到期，涉及更多行業、更多省份，全年違約規模達3萬億至4萬億元，但今年未必全部「爆煲」，產品或推延至明年到期。

違約重災區之一的內地房企上半年銷售大幅放緩，浦永灝指，內地房地產市場仍陷入供過於求的困局，「三、四線城市存貨多，去貨率慢，而一、二線城市樓價則持續高企。根據國際慣例，樓市調整期一般需時七年，預計內地樓市最少調整三至四年。」

浦永灝認為，一線城市樓價要下調10至20%，才能吸引投資者入市；三、四線城市則要下調30至40%才能平衡供求。

內房投資減成隱憂

受惠昨日恒指七月首個交易日大升，內房股全線報喜， 中國海外（00688）升4.14%；萬科（02202）升3.48%；華潤置地（01109）升1.26%；富力（02777）升2.71%；佳兆業（01638）升5.65%；雅居樂（03383）升0.36%；融創（01918）升4.78%；恒大（03333）升2.32%和世房（00813）升3.65%。

不過，該行投資總監辦公室香港投資主管何偉華直言，內房投資持續向下，成為內地經濟的其中一個最大的風險，內房股股價將走軟。他稱，「今年首五個月，內地整體房地產銷售按年跌8.5%，加上當局繼續收緊對影子銀行的借貸，因此看淡內房股。」