華信貸違約 恐達4萬億

內地信貸泡沫雖未爆破,但不代表危機已除。瑞銀財富管理北亞太區首席投資總監浦永灝料,今年全年內地信託產品違約額高達3萬億至4萬億元(人民幣‧下同),其中單是地產板塊,佔約6,000億元。他稱,「違約將不斷發生,不只地產業,汽車、貿易及互聯網金融業亦有違約風險。」

今年未必全「爆煲」

浦永灝指,根據內地統計,上半年內地信託違約金額逾600億元,風險主要集中在地產、鋼鐵及製造業。他稱,下半年會有更多信託產品到期,涉及更多行業、更多省份,全年違約規模達3萬億至4萬億元,但今年未必全部「爆煲」,產品或推延至明年到期。

違約重災區之一的內地房企上半年銷售大幅放緩,浦永灝指,內地房地產市場仍陷入供過於求的困局,「三、四線城市存貨多,去貨率慢,而一、二線城市樓價則持續高企。根據國際慣例,樓市調整期一般需時七年,預計內地樓市最少調整三至四年。」

浦永灝認為,一線城市樓價要下調10至20%,才能吸引投資者入市;三、四線城市則要下調30至40%才能平衡供求。

內房投資減成隱憂

受惠昨日恒指七月首個交易日大升,內房股全線報喜, 中國海外(00688)升4.14%;萬科(02202)升3.48%;華潤置地(01109)升1.26%;富力(02777)升2.71%;佳兆業(01638)升5.65%;雅居樂(03383)升0.36%;融創(01918)升4.78%;恒大(03333)升2.32%和世房(00813)升3.65%。

不過,該行投資總監辦公室香港投資主管何偉華直言,內房投資持續向下,成為內地經濟的其中一個最大的風險,內房股股價將走軟。他稱,「今年首五個月,內地整體房地產銷售按年跌8.5%,加上當局繼續收緊對影子銀行的借貸,因此看淡內房股。」