滬港通熱身吼3板塊

科網熱炒視頻大數據

科網股成股民熱捧對象，但在港股選擇有限，只騰訊（00700）、金山軟件（03888）或幾隻手機遊戲股，想多找一隻具增長潛力的科網股，就要北望A股。

百視通賣Xbox兼教育

網上視頻亦是大受投資者追捧的科網概念，惟港股之中沒有此類選擇，但「滬港通」A股名單裏面就提供了這機會。受惠網上轉播世界盃賽事，包括百視通（上海：600637）等視頻網預計廣告收益將大增，雖然「滬港通」未通，港人錯失了世界盃這段黃金檔期，不過百視通另一賣點就是與微軟合作，獨家在中國銷售微軟家用遊戲機Xbox，今年一月中國解除了長達十多年的遊戲機禁令，四月初上海市政府公布了自貿區開放項目的細節，當中就包括遊戲機的銷售及服務，百視通早前亦宣布微軟最新家用遊戲機Xbox One將於九月正式入華。

滬港通A股名單熱門股	白酒一向是高利潤行業，貴州茅台及山西汾酒就分別錄得逾九成和逾七成的毛利率。	軍工企業在港選擇不多，「滬港通」給予港人投資機會。

百視通屬上海東方傳媒集團旗下控股公司，去年收入按年增長三成，純利增長亦相若，其中廣告業務收入增長最顯著，按年增幅達1.7倍。百視通更宣布與新東方教育合作推出網上電視教育平台，透過機頂盒提供針對TOEFL及IELTS等英語考試的網上課程，打入網上教育市場。

「大數據」應用概念，是近年內地大熱的科網投資概念之一，當中可以分為幾大類產業，例如數據儲存、數據中心建設或將數據作智能化應用等等。

用友軟件進軍網銀界

擬分析旗下軟件「暢捷通」於香港上市的用友軟件（上海：600588），專營商業及行政管理軟件，近年更發展針對中型企業的雲端運算業務，為內地管理軟件行業的龍頭股。

用友軟件去年全年純利賺5.47億元人民幣，按年升44.3%，主因是由於集團在內地獲得政府資助，補貼按年增加近一倍，而補貼分別來自國家科學技術部、發改委等科研項目。

除了獲政策支持外，集團更表示有意進軍網上銀行業務，並已向央行提交第三方支付牌照申請。該股股價過去一年升逾七成，年內亦升逾31%。

白酒股板塊必選茅台

「滬港通」讓港人直接投資在A股市場獨有行業，高端白酒股就是其中一環。雖然中國政府限制三公消費，令白酒行業大受打擊，白酒股在中國的機構投資者眼中，其實相當受歡迎，獲QFII（合格境外機構投資者）、社保基金、券商及股票基金等幾大機構增持。

根據晨星中國追蹤多隻基金數據，內地有116隻股票基金持有貴州茅台（上海：600519），其中一隻佔基金資產值最高比率接近兩成，另外亦有多隻股票基金同樣於季內增持，市場認為白酒行業經過長時間調整，股價料會有明顯的反彈空間。

貴州茅台自一二年以來受到政府限制三公消費政策影響，股價一直下沉，但今年首季業績表現回勇，錄得純利37億元，按年輕微增長近3%，雖較以往逾五成增幅比例還相差很遠，但已吸引不少基金將焦點重投該股，刺激股價年內回升逾兩成。

山西汾酒毛利率亦高

白酒行業向來利潤甚高，毛利經常錄得超過九成以上，貴州茅台是白酒業的龍頭，今年首季毛利率錄得93.2%；另一隻白酒股──山西汾酒（上海：600809），其超過八成主營產品，毛利率亦在70%以上。

山西汾酒去年全年收入超過60.87億，規模較大，同樣受三公消費限制影響，今年首季業績收入大減44%，純利更跌逾五成，不過山西汾酒與貴州茅台一樣獲機構投資者增持股份，惟股價暫時未有反映，年內跌近三成。

中國平安證券（香港）董事總經理陳至勇表示，白酒行業由於向來估值過高，受政策拖累令股價大幅下滑，他認為白酒本身亦有基本需求，目前已經過分反映收緊三公消費的政策影響，相信貴州茅台等白酒股在基本需求帶動上，股價將會遂步反彈，以現價水平來看可以進場。

軍工引民資隨時起飛

中國上月底宣布放寬軍用國防裝備市場的門檻，容許民間資本進入，一向只准國企參與的「禁區」突然開放，還計劃將軍工業市場化，刺激軍工股板塊上升，在「滬港通」A股名單之內，亦有不少軍工股可供港人選擇。

有分析認為，軍工業國企改革可能會對民軍工科研技術、飛機及武器裝備以及民用產品將會吸引資金進場。受惠國策，航空通訊設備有關的股份備受市場追捧，例如內地飛機引擎及零件製造商成發科技（600391），股價周內升近5%。

成發收入目標睇19億

成發科技的主營業務包括航空引擎、燃氣輪機以及出口管軸類的飛機零件，去年全年收入約17.76億，目標在今年將總收入增加至約19億元。

至於軍備武器方面，本身主營紡織貿易的航天通信（上海：600677），於二○○○年經大股東航天科工入主後，逐步將低空導彈防禦系統製造業務注入，近年更不斷收購導彈系統通訊技術，變身成軍工股，一年來股價升逾37%。

航天通信去年收入逾88億，當中有24億仍然來自舊有紡織業務，但按年下跌近7年。而航天國防裝備製造成本甚高，集團全年純利僅得3,424萬，但今年隨中國開放軍工市場，集團預計全年收入可希望突破百億。

陳至勇指，軍工涉及國防機密，是一門特殊行業，由於以往只容許國企參與，因此行業估值普遍甚高，市盈率達50倍，中國開放軍工市場，他認為長遠對內地軍工產品出廠價格提升的潛力很大，但民企需要經過重重審批，很視乎審批力度緊不緊，他相信船舶及航空製造業對國防敏感度較低，門檻較低，可看高一線，但他亦指，由於軍工製造成本高，盈利能力不強，而且估值甚高，認為目前不是入市的最好時機。