瑋論:中移「走出去」成效難料

中移(00941)宣布斥資285.7億泰銖(約68.2億港元),入股泰國電訊營運商True Corporation,相當於後者全部已發行股份的18%,成為True Corporation的第二大股東(最大單一股東仍為現有控股股東Charoen Pokphand Group)。

True Corporation是泰國唯一的全國性綜合電訊營運商及融合服務供應商,也是泰國唯一的商用2100兆赫茲4G LTE移動服務供應商及曼谷城市地區最大的固定電話營運商,截至今年三月,True Group共擁有約2,900萬用戶。

不過,True Corporation去年錄得虧損91.4億泰銖,今年首季則錄得虧損41.96億泰銖,預計今年將虧損57.45億泰銖,而明年仍將呈現虧損,但預期虧損額將收窄至3.55億泰銖。

故此,入股True Corporation不會為中移帶來即時的盈利貢獻,但可能令中移的利息收入減少,從而影響派息。

過去幾年,中移曾進行過不少國際化嘗試,例如在○七年收購巴基斯坦電訊營運商巴科泰爾(Paktel),以及在一三年競標緬甸電訊牌照(最後撤回)。據不完全統計,中移對巴基斯坦業務的投入已超過30億美元,但該業務仍未實現盈利。

輝立證券董事 黃瑋傑(作者為註冊持牌人士)