理財Campus：新股搵食要識博熱門

綠色動力享龍頭優勢

值博率：★★★★★

今日截招、從事垃圾焚燒發電的綠色動力（01330），可謂「食正」國策概念。

據招股文件指，截至一三年底，按實際垃圾處理能力計算，該公司屬行業十大企業，於內地的估計市佔率為3.7%，而該等十大企業已佔全國處理能力總額的三分之一以上。

信誠證券聯席董事張智威認為，內地政策鼓勵垃圾發電，而城鎮化衍生垃圾急增問題，料公司業務具持續性發展，建議可利用現金認購。輝立証券高級企業融資主任陳英傑指，內地一二年僅有19%垃圾以焚燒方式處理，料公司業務增長強勁，而其市盈率較同業光大國際（00257）為低，合中長線投資。

浩澤淨水高毛利誘人

值博率：★★★★

內地居民日漸注重生活質素，內地第三大淨水機製造商浩澤淨水（02014），透過出租淨水機，向企業及家居終端用戶提供淨水服務。截至一三年底，其第三方經銷商網絡覆蓋125個城市，另該公司亦有為企業客戶提供空氣淨化服務。

張智威稱，「看好浩澤淨水，貪其為內地三大淨水機製造商之一，毛利率在過去三年均接近80%，且具備環保概念，未有申購的散戶可考慮在股份上市後，於招股價水平或以下吸納。顧及市況偏弱，導致近期新股走勢不穩，料該公司掛牌後亦未會爆升，故不宜高追。」市傳該股公開招股部分超購44倍。

中州證券擁河南潛力

內地券商中州證券（01375）（內地稱中原証券）擬發行5.981億H股，籌集15.01至18.78億元，市傳已引入兩名基礎投資者，佔融資額約25%，且國際配售部分已足額，若是次IPO事成，便為第四家整體在港上市的內地券商。

陳英傑稱：「該公司為河南券商龍頭，當地城鎮化率為五成以下，未來有提升潛力，料居民收入增加將帶動投資產品需求，企業加快發展亦促進融資需要，公司可望受惠。」張智威則認為，由於滬港通擬於九至十月開通，有望刺激內地券商成交量，惟目前離滬港通實施尚有數月時間，若股份認購未足額，則可候上市後再作部署。

恒發洋參細細隻易炒

本地薑恒發洋參（00911）由有「洋參大王」之稱的楊永仁持有，傳公司擬集資最多7.8億元，冀進一步拓展零售市場。

該公司花旗參批發業務屬亞洲龍頭，陳英傑預料，其未來的增長動力為製造相關護膚品、保健品及藥品的新業務，於市場層面有望壯大，而且其集資金額比較細，值得留意。

天合化工暫不宜太博

值博率：★★

天合化工（01619）最多集資63.4億元，在六月新股中屬較大隻的選擇。該公司主要製造潤滑油添加劑及特種氟化物，為中石油（00857）及中石化（00386）長期供應商。陳英傑指，該公司產品用途廣泛，佔業務比重近半的特種氟化物業務毛利率達約80%，惟卻傳出涉嫌與保薦人有「利益關係」的風波，宜待上市後再作考慮。

瀚華受客戶違約挑戰

值博率：★

至於捲土重來的瀚華金控（03903）則最多籌23.6億元，該公司為中小微企綜合信用擔保及中小企融資方，業務側重於重慶及四川等地。

張智威指，瀚華金控利息收入不俗，惟其客戶違約情況日益嚴重，料內地經濟下行或使其壞帳情況加劇，故他不建議吸納。

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都市麗人業務缺賣點

不過，考看其財務數據後，他坦言：「業務可說是沒賣點，再參看近期上市的半新股超盈國際（02111）走勢平平，而同時亦有其他具滬港通，以至環保概念的新股，要揀就未輪到佢。」