儘管市場看淡日圓者眾，但日圓於101至103波動近四個半月仍未見突破，究竟市場在等待甚麼呢？
日本首相安倍晉三自去年初上台以來，就一直以弱日圓作為主要經濟政策。或許大家會質疑推行了一年多的弱日圓政策是否真的有效能把日本經濟扭轉。但筆者相信，既然安倍已選定了弱日圓作為主要政策，現階段已是騎虎難下，故不相信現時日圓橫行局面與安倍政策上有任何改變有關。相反，筆者把現時橫行局面歸咎於兩大因素。
首先是美債息偏低。美日債息之差距向以主宰着日圓匯價變化，當美日債息差距收窄，日圓自然得到支持；其次，日本四月推出銷售稅後對日本經濟前景影響仍未明。
當理解上述因素便應明白，短期內日圓仍只會於101至103上落，直至聯儲局具信心讓美債息升，又或待日本經濟數字顯示日經濟出了問題，迫使日央行加大量寬，屆時日圓才有望進一步跌向105。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培