港股經過了「五窮」月的升市後，「六絕」月曾有一個好的開頭，恒指升至23,328點，年初以來的新高位，但指數隨即回軟，上周五更失守10日線約23,000點的支持，如短線未能收復此線，恒指有機會下試22,500點水平。
踏入六月，由於避免重新做一份半年核數報告，大部分準備上市的股份都會趕緊於月底前上市，當中較有規模的，除剛上市的青島港（06198）外，今日招股的天合化工（01619）亦值得留意。
集團為中國領先的特種化學品公司，擁有潤滑油添加劑和特種氟化物兩大業務，亦是中石油（00857）及中石化（00386）的主要供應商。
按一三年的收入計，集團是中國市場最大的潤滑油添加劑生產商，市場份額佔41%。由於中國市場將是增長最迅速的潤滑油終端市場，預計一三到一八年複合年增長率達4.7%，遠高於全球平均的1.3%。
與此同時，中國特種氟化物市場發展更為迅速，一三至一八年的複合年增長率預計為15.6%。
集團的盈利能力強勁，毛利率更從一一年的44.4%增至一三年的60.5%，其中特種氟化物業務分部的毛利率更由一一年的67%，增至一三年的83.8%。
目前公司成功獲道達爾、日本新石油及歐洲跨國潤滑油製造商，認可為合資格潤滑油添加劑供應商，此外，天合正積極開拓東南亞，中東及非洲等海外市場，憑藉集團在中國的行業領先地位，及強大的研發實力，相信能夠繼續增長及擴大業務。
市場預期公司此次集資額約為49億至63億元，相當於預期市盈率10至13倍。由於屬行業龍頭，有一定吸引力，可予留意。
富昌資產及財富管理執行董事 連敬涵(作者為註冊持牌人士)