國務院會議繼續傳達微刺激政策訊號，傳統周期性行業能否起死回生？始終要打問號。
不過，傳統行業中一些優質公司仍可放在觀察名單，比如南車時代（03898）。去年中國南車（01766）收入增長僅3%，中國北車（06199）收入增長僅5%，南車時代一三年收入則增長22%至88.56億元（人民幣‧下同），最新一季度收入同比增長1.1倍，利潤增長2.9倍。從訂單數量來看，未來一至兩年收入確定性高。公司預計一四年城軌新簽訂單總額在27億至30億元，或較去年增長17至30%。
今年五月長沙地鐵二號線已實現載客試營運，其中二號線列車裝載的牽引、訊號及制動三大關鍵系統均由公司提供。考慮到這三大關鍵系統的應用，以及供電、屏蔽門、工程車等軌道交通機電產品的配套應用，公司在軌道交通設備產業上已形成完整產業鏈，具備核心競爭優勢。最新動車組第二次招標中，公司鎖定訂單161列，較去年的108列有顯著增長。
早前鐵總上調一四年鐵路建設投資目標：固定資產投資增至7,200億元，新線投產里程增至7,000公里以上，說明國家對於鐵路發展的重視。未來公司機車業績增長主要依托運力提升和替換更新需求。此外，IGBT新工廠在一六年開始收支平衡，一七年開始貢獻盈利。該股自今年四月高位至今回落超過15%，現價對應一五年PB為1.7倍。
國泰君安國際（投資諮詢部）副總裁 王昕媛（作者為註冊持牌人士）