對沖國度：內房失光環伺機追Put
傳出局部放寬限購令，內房股挾倉，恒指依然無力大升，又一次錯失向上突破的黃金機會。如消息發生在半年前，恒指至少升三至四百點。期指乏力，主因是電訊股及騰訊（臨時編號02988）（00700）回落。循這個角度看，炒期指的確不容易，藍籌之間升跌互為抵銷，多數是事前猜不到。
上周五的現象可以當成淡友負隅頑抗，死守城池，亦有機會是好友留有一手，誘敵之計，所以用陰謀論只會人都癲，最佳策略是忠於最原始的技術分析方法，總之一日未失守最接近的上一次支持位（目前依然是五月期指22,780點），就一路維持矮仔上樓梯的看法，放棄預設立場，耐心等待市場告訴調整終於開始才算。
不過，做好的工具仍然應該是期指，大市成交太差，控制風險便要維持撤退的機動性，自己買賣股票的數目不及全盛期兩成，也覺得出入困難。
房產價格弱勢已成
內房是上周五的箭頭，惟自己並不相信強勢可持續。一直指出內房今年走勢已逆轉，明顯失去昔日中資股王者板塊之一的地位，當房產漲價不再成為預期，買家有等待的空間，需求實際上會減少，何況房產價格根本弱勢已成，並非政策改動所能逆轉。
上周五內房說是急升，其實力度只是有限，對待這個板塊，策略應該是等待股價掉頭回落後追Put，陰乾急彈再陰乾，內房股這種走勢今年重複好幾次，今次也不似是例外。反正個別發展已經是潮流，趁高用內房對沖其他倉位並無不可。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，基金持有騰訊）