近期港股忽上忽落，可是有超過八成股票都是持續下跌，主要是高估值股份，以及二、三線股。身處這樣的環境下，投資者容易養成「有食要食」的心態，所以對散戶而言，現時祭出「sell in May and go away」的格言，可能除笨有精。
要是現在強行入市，就算有幸翌日便升，基於上述「有食要食」的心態，必然是先食雞胡而後快，即使之後再大升，也都無法受惠。而且在低位買入，小賺一點便已回吐，如果真是碰上大升，心有不甘而於更高位再度追買的心理壓力很大。如此既食不到大胡，犯錯的可能性也不低。
雖然股票是有可能見底，未必不能提供充裕的升幅，但是由於投資者一早已在心中自我設限，並且近來不停地被短促的走勢強化心態，是難以堅持坐貨。
另外的一個問題，是現在選股的命中率太低，實在難以操作。現時有能力出現可觀升幅的股票，多數是背後有政策支持，但是對於這類股票，一來缺乏資訊的優勢，二來很多時升浪也不長久，這在以往中石化（00386）的表現，已經可見一斑，所以沒有興趣再參與這個遊戲。
與此同時，累積跌幅較大的股票，卻又蟹貨重重，很難出現一個像樣的反彈。投資者在人同此心下，又多數採取觀望的態度，不會輕言買入，令弱勢股份更加缺乏支持。
由此觀之，不論是強勢股還是弱勢股，操作的信心都不大，要找出可以上升一成的股份，可謂甚難，大市中這類股票少於一成。所以暫時的應市策略，都是以觀望為上，特別是五、六月並沒有重要消息，市場情緒應該會繼續審慎，入市也不用急於一時。
豐盛金融資產管理董事 黃國英 （作者為註冊持牌人士）