安度4G戰中電信績掂

受季績優於預期帶動，中電信股價曾升逾6%，收市升幅略為收窄，收報3.67元，升4.55%。聯通(00762)及中移(00941)收市分別升3.12%及1.3%。

3G用戶僅增20萬

截至今年三月底止首季，中電信移動用戶（2G+3G）總數為1.83億戶，其中3G用戶佔1.04億戶。單計三月，移動用戶淨減180萬戶，其中3G用戶淨增20萬戶，遠遜於二月的80萬戶。期內平均每月每戶收入（ARPU）按年略升。

中電信首季業績摘要

營運數據

中電信解釋，首季移動用戶數減少，主要是由於競爭對手推出4G服務及加強營銷推廣，加劇市場競爭。公司指出，目前正在申請FD 4G牌照，並且已於二月開始推出TD 4G數據終端服務。中電信將集中在重點城市擴大及加強4G網絡深度覆蓋。

至於固網寬帶方面，首季用戶數達1.02億戶，淨增223萬戶。中電信指，整體固網業務基本面繼續保持堅穩，收入穩中略有上升。

首季中電信網絡營運及支撐成本按年大增逾30%至140.92億元，中電信解釋，主要為3G、4G及有線和無線寬帶的協同發展打造競爭優勢，提升網絡維護質量。

憂網絡成本續擴大

不過，有業內分析員指，對網絡營運及支撐成本突然大增感到擔心，且要繼續觀察開支會否持續擴大。他又指，內地五月發出FD 4G牌照的預期有機會落空，在面對中移及聯通的4G業務「圍攻」下，料中電信在下半年被迫要加大4G業務的推廣力度。

麥格理報告指，中電信首季純利增長高於市場預期的3%，認為中移推出4G服務對中電信今年的利潤增長並無帶來威脅。報告認為，中電信向好的盈利表現仍會持續，維持「跑贏大市」評級，目標價維持4.8元。