對沖國度：雙重利淡引擎啟動

先行斬倉，日後再追，其實知易行難，反而多數是和長線股王分手的導火線，所以縮減注碼，死守核心持股，應該是去捱這種調整浪的策略，何況心儀的公司業績是交到貨。

無論如何，暫時不宜加深痛苦，應該耐心等待形勢有利才再加大持倉，絕對不宜撈底，尤其是港股。上一次科網股跌市，港股完全無問題，反而上升，但今次大有分別，美股方面舊經濟股普遍守得住，可是新興市場已經有壓力，和一個月之前受惠於水向低流完全不同。

港股形勢差莫估底

香港情況更加特殊，三月中開始明顯是炒中國有好消息醞釀，中資股當時在強勢的新興市場中是屬於強中之強，可是滬港通底牌已揭之外，更加是未見其利先見其害，半年後可以輕易接觸A股，那邊大量便宜中資大股供應，根本不用心急買。

目前是高增長貴價股捱沽，中資股又未能成為避風港，一樣要跌，雙重引擎啟動，港股形勢相當惡劣。看長一點，我們原本就是在21,000點邊緣掙扎，前路茫茫，現時還要加上滬港通成為一個短期不利因素，這次再向21,000點推進完全不出奇。

美股業績好而氣氛差，固然要忍手，港股相比之下更差，一定不可以估底，要記住，港股陰乾走勢是常態，過去個半月的反彈，是例外。

豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）