在外圍多番負面因素夾擊下，上周五恒指急跌超過330點，再次跌破250日線，再次引發熊市來臨之說。尚幸即使計入輝山乳業（06863）逾8億元配股上板，大市成交只有577億元，算是乾跌。奈何上周五道指又跌140點，有領先性的納指更跌72點。
香港這邊，豬肉新股萬洲國際（00288）反應不濟，超級新股托市效應消失。相反，準備在美國上市的阿里巴巴則愈玩愈大，市傳集資額可能加碼至240億美元以上。若然屬實，這將打破一○年農行（01288）所創造首次集資221億美元的世界紀錄。
從這角度着眼，美國投行界同樣會盡力維護短期美股市場氣氛，尤其是科網股，以便配合阿里集資，所以，美股再拖累港股的可能性甚為有限。上周五，基金參與比率已較周四增加近3%，約為39.09%。反映大市短期之內，有可能於21,800至22,000點水平企穩。
烏克蘭局勢被用來作為沽售歐美股市的藉口，尤其是在信貸評級機構標普，在四月二十五日調低俄羅斯評級至垃圾債之上一級，並將前景調至負面。標普的做法，不能說沒有道理，但時機上，卻令人懷疑它是偏幫美國政府向俄羅斯施壓，淪為政治工具！所以，自己多次呼籲中國應牽頭建立亞洲自己的信貸評級機構和機制，以免受制於人。
說起高盛牽頭的豬肉股萬洲，自己有個想法！就是上市後，要候低吸！破發行價買入當然是最好，但假若股價穩價穩定期結束後一周，仍未見破發，大家即使要付出較上市價高的價錢，我覺得仍要買入些少。
邏輯如下！首先，包括高盛公司首席行政官和首席財務官在內的原股東，在市場的教訓下，並沒有在是次公開發售中沽售舊股套現。但在現金為神的世界，這群利益集團定必在半年禁售期完結前，盡力為萭洲營造利好消息，以便他日更容易套現。
最後想說一下俄羅斯的情況，在國家安全立場下，俄國籠絡克利米亞，是為了保護其在黑海的唯一出口，實屬迫不得已，但並不代表想兼併整個烏克蘭。
現階段，美國政府以龜速派兵到烏克蘭，以及和歐洲各國車輪式制裁俄國，極有可能是在普京默許下所做的「面子工程」。只要過一段時間，證明俄國並無吞併烏克蘭領土，國際金融市場隨時回復平靜。假若有意投資俄股，可參考銀行家酒友建議，買入在美掛牌的俄股指數基金（Market Vectors Russia ETF，股票代號，RSX：US）。
興業僑豐證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）