受惠於醫保擴容和政府投入持續增加，支持國藥（01099）一三年銷售按年上升22%。內地藥價近年持續下調，打擊製藥公司盈利，但對醫藥分銷商盈利而言，由於購藥成本及產品售價同步下調，分銷商毛利率和盈利均影響不大。國藥未來將增加零售網點，目標於一六年增至3,000間。現價為預期市盈率15倍，估值合理，目標價22.3元，止蝕18.5元。
凱基證券