講股黃:紛美包裝具市場優勢

近年內地乳業市場受國策支持發展迅速,而無菌包裝因具有常温下便於運輸保存的優勢,能配合乳製品包裝發展方向。隨着內地生活質素提高,食品安全意識持續提升,惟目前不足兩成內地液態奶採取無菌包裝,預計行業規模未來能高速穩定增長。

紛美包裝(000468)為全球第二大輥式送料無菌包裝供應商,主要替內地、法國、德國及俄羅斯的乳製品及非碳酸飲料生產商,提供與標準輥式送料灌裝機完全兼容的無菌包裝。

集團現時在北京、上海、山東和內蒙四省市,以及於瑞士及德國皆有設廠、研發中心和運營機構,並以「泉林」品牌向前述國際市場,提供盒装及袋裝無菌包裝,主要應用於純奶等灌裝產品,果汁和茶類等非碳酸飲料。

行業入場門檻高

現時集團主要客戶包括蒙牛(02319)、伊利及惠爾康等知名品牌,以及歐洲最大乳品製造商MUH,當中大部分合作時間超過四載,客戶關係穩固,而後者有助集團發展海外戰略。

據統計機構Frost & Sullivan資料顯示,全球無菌包裝市場今年將達逾2,000億個包裝,二○一五年總銷量將增至逾3,500億個,而內地佔整體需求將會由14.2%增至23.4%,同時行業入場門檻亦甚高。

隨着集團今年上半年位於內地高唐的第三條生產線投產,預期能夠多增40億個包裝的額外貢獻,冀使其總產能可達到逾210億個包裝目標,配合產品定價具彈性和議價能力,市佔率有望突破挑戰13%以上,業務前景樂觀。

部署方面,建議投資者不妨作策略性吸納,上望5元目標,跌穿4.45元則應止蝕。

康宏證券及資產管理董事 黃敏碩(作者為註冊持牌人士)