雅居樂目標價遭劈40%

淨現金流出 同業中最差

券商當中，以摩通看得最淡，將雅居樂投資評級由「中性」降至「減持」，目標價削40%至6元。摩通指，雅居樂業績令人失望，去年經調整後淨負債比率達97%，淨現金流出亦達130億元人民幣，情況為同業中最差。集團於過去15個月，在過度供應的地區購入土儲，一旦市況逆轉，這些地區將先受其害。

摩通相信，雅居樂未來一至二年，或遭結構性下調評級。

瑞銀表示，雅居樂今年其中一個目標為降存貨量，部分樓盤亦已出現降價，令一四年毛利率有機會再降3個百分點至32%，因此將雅居樂今明兩年盈利預測分別下調24%和27%，予其「中性」投資評級，目標價降30%至6.16元。

德銀指出，雅居樂本年以用家為目標的可售樓盤，較去年增23個百分點至68%，有助改善本年合約銷售，惟德銀認為，雅居樂仍要繼續改善現金流入的情況，以避免債務信貸評級被下調。該行予雅居樂「持有」評級，目標價降15%至8.5元。