大行匯報：中煉化估值不高
瑞銀發表研究報告指，中石化煉化（02386）今年內地之新簽合約目標為450億元人民幣，海外則為30億美元，該行對其目標訂得較低感到失望，故將其一四至一六年每股盈利預測分別下調18%、28%及19%，目標價亦由17元下調至12元。不過，該行認為其現價相當於一四年預測市盈率7.5倍，估值不昂貴，故維持其「買入」評級。
該行表示，相信煤化工項目將繼續成為中煉化的主要增長動力，但公司管理層指，中天合創的煤化工項目的毛利率或難以達到18至19%的歷史水平，故其煤化工項目盈利能力存在不確定性，加上內地碳排放稅有機會實施，預料股價短期內受壓。
該行又指，內地煉油排放標準加速升級，政府繼續批准煤化工項目，或中煉化以合理價值收購環保相關的技術或企業等，均可能扭轉中煉化今年的股價表現。