Market Insight：資金撤退有危有機

儘管耶倫買定保險，為加息留下註腳，話首次加息時間視乎經濟情況，包括就業改善步伐及通脹水平，但已足夠令隔晚美元抽升，黃金急挫及美股偏軟。耶倫對美國就業及經濟復甦具信心，但對於GDP能否保住政府目標7.5%，仲係一大問號的中國，以及經濟唇齒相依的香港，過去幾年因為美國QE湧入的熱錢繼續流出，看來趨勢是無可逆轉。

股市在資金流出的衝擊，以及美國需求回升拉動中國出口經濟，最終邊個手瓜硬，短期內古勝相信前者。

古勝冇點你2014/03/21

萬里長空

不過，有兩點可以安慰吓大家，能源價格因中國經濟一般，加上美國頁岩氣技術突破而低企，間接壓抑美國通脹，去年全年核心通脹只介乎1至2%，由聯邦基金利率期貨顯示，就算加息，幅度唔會太大；其次，過往因為美國經濟回暖息口回升，股市往往升得更勁，或者未來幾個月走資期，反而是價值投資者執平貨的良機。

大戶紛要錢唔要貨

滙控（00005）及中移（00941）分別跌到17及60個月新低，昨日港股由頭隊到尾，恒指跌386點收報21,182點，主板成交不跌反升至748億元，較前日多出107億元，沽空佔大市比例升至11.55%，在在可見基金要錢唔要貨。以國指去年十二月二月高位，到昨最低9,159點計，國指累積跌幅21.3%，猶如股災一樣。

加息陰霾下，收息股首當其衝，中電（00002）昨日下跌2%，希慎（00014）下跌2.4%，領匯（00823）下跌3.5%，已經被芬佬under weight的地產股，包括長實（00001）、新地（00016）及恒地（00012）等被踩多腳，股價統統見紅。

中移股價返回○九年水平，一來業績自一九九九年以來首次倒退，盈利跌5.8%至1,216.92億元人仔，差過大行估計2至5%倒退，第四季盈利301.97億元人仔按年更跌16%。最致命係管理層連「息誘」股東都慳埋，中移居然末期息僅派1.615港元，比舊年同期1.778元少9.1%。

比亞迪電子吼位撈

要知為肩負政治任務，中移小股東硬食天價發展TD 4G網絡的投資，早排中電信（00728）高管出嚟話將來4G服務費會低過3G，完成一四、一五年固定投資高峰期，變番隻增長股的希冀都成為泡影，以3.311元股息及67元股價，股息率4.94厘唔算好曳，但無增長兼碰正美國話要加息，若果國家可以畀急於四圍買profit的「雙馬」將成隻中移打包，否則橫睇掂睇短期都無刺激股價大升的理由。

比亞迪（01211）因為政府補貼期完結發盈警，股價插14%，同系主攻手機配售的比亞迪電子（00285），食正3G及4G手機需求強勁，去年業績勁升71.1%賺6.48億元人仔，比大行預期高。

高端智能手機有趨勢將更大比例使用金屬機殼，公司PMH技術加上本身客戶包括蘋果公司、諾基亞、東芝及摩托羅拉等主要智能手機玩家，而蘋果公司事先張揚今年會推大屏幕一體化手機，相信智能手機屏幕、機殼及配件生產商都會受惠，日日大成交高開低收，以一四年市盈率12.2倍，如果回到4至4.5元之間，可以諗吓慢慢儲貨，等下半年iPhone 6登場。

雖然昨日係跌市，但個別科網股仍突圍而上，好似被阿里點石成金的文化中國（01060），面對基金同騰訊（00700）的獲利沽盤來勢洶洶，股價仍能企穩在1.5元水平，昨日逆市反彈15%，收報1.96元。老實講，入貨價每股僅幾毫子，股權又已被大幅攤薄，有以倍數計的利錢，沽貨獲利係好合理的舉動。

文化中國隨時翻炒

古勝反而一直在想，其股價在1.5元水平止跌，肯定係有實力人士擺定超級買盤在護航，如今股價再現升勢，睇住1.5元呢個支持位嚟炒，風險有數得計。

若參考中信21世紀（00241）走勢，初段調整成功考驗2.4元水照平承接後展反彈浪，雖未能一下子升穿復牌首日高位，但亦與之不太遠，之後股價又再整固約兩周，便動真格絕塵飛升，兩隻股同一個阿媽，炒法若有雷同也不出奇！短線文化中國股價若能企穩2元樓上，料再掀炒風。當然，呢隻股擺到明波動大，自問心血少就做旁觀者好了！

古勝