上周金市、股市及匯市仍然是維持升市，黃金反覆上升、股市則是先跌後升，主要貨幣同樣是先跌後回升。黃金上周初高開1,326美元後，曾升至1,354美元的五個月高位，期間曾回落至1,331美元。
美股上周二回落後再次上升至近期高位，道指由16,071點回升至16,400點水平，標普500指數由1,834點升至1,880點的歷史高位水平，恒生指數亦由22,487點回升至22,660點之水平。
主要貨幣亦是先跌後回升，以歐元兌美元為例，由1.37升至1.38，而澳元兌美元由0.88升至0.91，紐元兌美元亦由0.83升至0.85水平。
雖然金股匯在上周初由於烏克蘭事件惡化出現不同的走勢，但是最終亦同樣回升，這顯示短線投資者對風險資產仍然相當有興趣。
上周初烏克蘭事件惡化，所謂避險資產如日圓、黃金及美元均出現不同程度的上升。其中，黃金及日圓的升幅最令人注目。
可是，在上周二俄羅斯總統普京將駐烏克蘭邊境的演習部隊調回基地的消息傳出後，即時降低了短期烏克蘭事件惡化的程度，因此黃金回落至1,331美元，而美元兌日圓由101回升至102水平，美匯指數在80水平反覆，股市亦開始呈升走勢。
可是，有趣的是在上周四當歐洲央行維持利率不變後，美匯指數回落至79水平，歐元上升至1.38，黃金亦再次由1,330美元升至1,350美元水平。當然這可以用美元下跌而黃金回升，還有烏克蘭事件仍然令投資者傾向於謹慎的角度去解釋。
可是，如果投資者仍然是傾向謹慎，股市理應較為反覆，可是美股卻再創近期新高。這樣實際上顯示，投資者對股市後市走勢仍然傾向樂觀。因此，短期每次的避險因素出現時，只是再次在低位買貨的藉口。
當然，目前難以估計股市的樂觀情緒能夠維持多久，但是就走勢而言，道指仍然有很大機會再次升至16,600點樓上。就烏克蘭事件而言，美國等西方國家仍未開始對俄羅斯實施真正的經濟制裁行動之前，投資者仍不會憂慮事件會出現明顯的惡化，從而繼續傾向於樂觀。
至於黃金方面，就走勢及市場氣氛而言，短線有機會再次上試高位。睇圖表走勢，黃金目前仍處於4小時圖的上升通道，顯示黃金在不跌穿通道底的支持位1,328美元之情況下，仍然維持反覆上升趨勢，有望向上挑戰1,360至1,370美元水平。
就市場氣氛而言，烏克蘭事件仍然是持有黃金的好藉口，同時美元回落亦支持黃金上升。因此，過去兩個月的金股同步現象仍可持續。
百利好金業（香港）研究部董事 黃耀明