第22屆冬季奧運會在俄羅斯索契舉行，但冬奧從一開始就問題不斷，情況與俄羅斯股市近期一樣，表現欠佳。俄羅斯經濟已較金融危機時有較大改善，不過，面臨的這種疲弱趨勢很大可能將會在今年延續。
美國聯儲局退市、股票估值及盈利增長，將成為影響俄羅斯股市走勢的三大主要因素。聯儲局逐漸減少的資產購買計劃為最大不利因素。退市令資金回流美國及發達國家股市，同時新興國家匯市出現波動。
長期來看，貨幣升值主要由實際經濟增長拉動。不過，短期內俄羅斯股市仍會受匯率風險所困擾，導致投資者對俄羅斯市場有戒心。
隨着俄羅斯經濟復甦，加上股市近年表現滯後，其股票估值相對有吸引力。如美國經濟增長強於預期，刺激能源及商品價格上升，俄羅斯股市盈利增長或更快速，從而導致股票升值。
近年被拋售的俄羅斯股市，資產價格已下滑至吸引水平，部分基金經理已稱此時為買入良機。該國國內生產總值較歐洲大部分國家還低，未來仍會進一步擴大基礎建設，亦會為更多體育盛事準備，目前俄羅斯基金正處逐步吸納的階段。
曜熊理財策略理財顧問 梁肇晉