隨着美國逐步退出量寬，加上新興市場出現走資情況，避險意識升溫，令近期環球股市出現調整。
然而，中東股市維持去年漲勢，由年初至本月四日，杜拜及沙特阿拉伯股市分別錄得升幅14.7%及2.7%，反映中東股市與環球股市相關性較低，加上中東局勢漸趨緩和，不妨考慮布局中東北非股票基金。
環球經濟復甦步伐加快，國基會預測，中東及北非地區今年經濟增長將由去年的2.4%升至3.3%。民間調查更預計，中東主要國家沙特及卡塔爾，今年經濟增長將按年增至4.4%及5.3%，整體數據反映中東經濟維持增長趨勢。
另外，儘管能源業仍是中東經濟動脈，惟區內政府近年透過石油生產的巨額收益，積極促進區內經濟發展及產業多元化，令金融及休閒產業方面均持續改進。
中東政府負債水平漸趨健康，如沙特及卡塔爾政府的債務佔國內生產總值比例，由○四年分別佔GDP約75%及29.6%，一直下跌至一二年的11.8%及6%，而歐美日政府負債比率則維持上升趨勢，顯示區內政府支持多元化經濟發展的能力將會更強。美國頁岩氣開採技術水平雖漸趨成熟，令中東原油入口需求日趨減少，然而中國及歐洲原油需求持續增加，有望支持油價。
此外，國基會的世界經濟展望報告預測，全球經濟將會由去年增長3%，上升至今明兩年的3.7%及3.9%，加上國際能源機構近期調升今年全球原油需求增幅，預測日均需求將會增加130萬桶至9,250萬桶，均利好油價維持穩定。
雖然標普泛阿拉伯綜合指數升至近五年高位，但現時市盈率仍在五年平均線以下，估值合理。另外，過去五年，區內企業每股自由現金流持續上升，而債務水平則維持向下趨勢，企業財務狀況健康。
在環球經濟復甦加快，及當地政府持續支持多元化發展下，當地股市有望繼續做好。
富蘭克林中東北非基金短、中及長線均優於同業，基金從三個月至三年累計回報，皆位於同業中最佳組別。以一年回報為例，基金累計回報達32.9%，大幅跑贏同業平均表現的18.2%。
截至去年底，基金主要投資於沙特、卡塔爾及阿拉伯聯合酋長國，分別佔組合的投資比重達36.3%、17.19%及16.96%。
康宏金融集團投資研究部