道指飆兩日未升盡

美銀全球股票策略師哈特尼特報告指，資金由股市大規模轉投債市後，股市自一月開始的調整已完成，但美股尚未出現強烈買入訊號，相信中國及美國出現理想的宏觀經濟數據，或耶倫發表鴿派言論，將有助觸發二月升市。

數據衰唔晒 基金籲撈

摩根大通策略師Thomas Lee認為，隨着對沖基金「去風險」行動大致完成，相信跌市已到尾聲，建議投資者毋須憂慮大市調整幅度擴至7至10%，相反是時候趁低吸納。

事實上，就業數據並非一面倒令人失望。即將退任的太平洋投資管理（Pimco）行政總裁埃利安指，數據顯示長期失業人數減少，且就業參與率和勞動人口升，反映失業率跌有正面原因支持，整體屬好壞參半。

高盛首席經濟師Jan Hatzius亦稱，雖然通脹低及工資增長呆滯顯示就業市場或續疲弱，但失業率打破因人們放棄找工作而下跌趨勢，就業參與率亦回升，相信增長前景仍較之前兩至三年理想，認為股市仍是理想投資選擇。

新興市下半年有望爬頭

不僅如此，考慮到聯儲局退市之際，疲弱的就業數據或增加當局更長時間維持低息的可能，難怪許多基金經理均指會繼續投資股市及特別種類的債券，並視就業數據出爐後的短暫波動為入市良機。

fundsupermart.com香港總經理黃展威稱，美股市盈率現仍合理，即使股市調整未完，短線也不會急瀉。而且美國經濟數據較新興市場穩定，料上半年仍可跑贏。他相信資金續流出新興市場，直至下半年或有轉機，其時或會「風水輪流轉」，新興市場重新跑贏成熟市場，故建議投資者可把資金分散投資於成熟及新興市場，以賺盡兩方面的增長動力。

Google市值曾超埃克森

美股上周五做好，道指收報15,794點，漲165點，標指和納指分別高收23點和68點，標指兩日累漲2.6%，為去年十月來最大兩日升幅。美股收復上周初失地，道指和納指全周分別升0.6%和0.5%，標指更結束前三周跌浪，升0.8%。另搜尋巨擘Google上周五盤中市值一度超越埃克森美孚，成為市值第二大美企。

港股美預託證券（ADR）上周五表現普遍向上，當中滙控（00005）收報80.318元，較港收市上升1.28%、中移（00941）收報73.739元，較港上升0.87%以及騰訊（00700）收報529.531元，較港上升0.96%，若按比例相當港股ADR升155點至21,792點。

十年期美債孳息上周升4點子至2.68厘，為今年首錄全周升幅。「債王」格羅斯稱，若上月疲弱的就業增長持續，加上關鍵的通脹指標持續低於聯儲局目標，十年期債息或回落至2.4厘水平。

美股後市分析

美銀 哈特尼特

中美會出現理想宏觀經濟數據，或耶倫發表鴿派言論，將有助觸發二月升市。

摩通 Thomas Lee

跌市已到尾聲，籲投資者毋須憂慮大市調整幅度擴至7至10%，相反應乘低吸納。

高盛 Jan Hatzius

增長前景仍較之前兩至三年理想，股市仍是理想投資選擇。

Thrivent 巴格韋爾

就業數據的惡劣程度不足以扭轉聯儲局退市大計，但同時提醒當局慎防退市速度過快、影響過大，投資者可鬆一口氣。