大市繼續橫行上落，股份表現兩極化。科網及賭業股均被推至估值新高，投資者不是隨音樂起舞，就是回歸價值，若選後者，則要有不受熾熱氣氛及短線回報吸引的耐性和心理質素。
建滔積層板（01888）是全球覆銅面板業龍頭，一二年市佔率13.6%，連續八年名列第一。建滔板的核心產品，如複合基材覆銅面板、環氧玻璃纖維覆銅面板及紙覆銅面板，為所有電子產品的基礎原料，故業績與經濟周期及電子產品行業盛衰有較密切關係。
建滔板自一○年度達到盈利高峰後，過去兩年呈現倒退，一來是歐美經濟轉差，二來銅價下跌令產品價格受壓，三是設備使用率偏低令毛利率轉弱。集團一三年中期盈利5.7億元，按年持平，但已扭轉前兩年的跌勢，是營運表現轉好的訊號。隨着歐美經濟回穩、智能電子產品需求大增，加上集團大力拓展內地市場，預料業務可回復增長動力。
過去半年，建滔板股價無突出表現，一則工業股非焦點板塊，因而備受冷落；其次公司本身欠缺消息推動；加上業務分散至內地地產發展，投資者亦顯得審慎。但隨着大市開始進入業績期，投資者可能重新關注公司的基本因素。建滔板現價預期市盈率8倍，息率5厘，估值水平合理。而核心業務有見底迹象，未來有江陰地產項目入帳，盈利前景好轉，不失為價值之選，現價吸納，短線目標看3.6元，止蝕定於2.8元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）