筆者於十二月中時曾指出中鋁（02600）前景逐步改善，認為集團具不俗投資價值。事實上，有色金屬股跟近日熱炒的科網、手遊股，投資部署不一，轉軚時回調幅度較深，防守力不高。
反之，有色金屬跟大市走勢相近，原因是有色金屬需求及價格跟外圍經濟掛鈎，如未來內地及外圍經濟進一步好轉，有色金屬價格有望緩步上升，惟鑑於經濟復甦時期較難預測及涉及時期長，故此板塊較適合長線投資者。以中國鋁業為例，近日盈喜反映集團營運情況改善，憑藉行業重組及業務改善，集團亦具中長線投資價值。
集團近日發盈喜，指去年轉虧為盈，盈利約10億元人民幣，當中主因控制成本得宜，其中氧化鋁產品製造成本按年跌9%，而電解鋁產品成本亦按年跌5%。集團透過處置鋁加工企業股權及資產等，從而獲得一次性收益。營運上，相信集團可透過進一步優化資產結構，令其業務邁向產業鏈前端及價值鏈高端發展，有助推動未來盈利。
行業做大做強的趨勢漸趨明顯，除了鋁企集中度大大提升外，近期工信部亦公布第一批符合《鋁行業規範條件》的企業名單，以及召開組建大型稀土企業集團專題會議等，鼓勵企業推進兼併重組及淘汰落後產能。兩大名單及會議當中，中鋁旗下多間公司及其母公司亦有參與。料在汰弱留強過程中，中鋁有望成為其中的得益者。
憑藉業績改善及行業兼併重組，中鋁仍未完全反映利好因素。參考集團每股帳面資產淨值約3.2元人民幣 （折合約4港元） 及市帳率歷史平均值0.75倍，集團合理值約3元水平。
時富金融服務集團首席策略師 李韻儀（作者為註冊持牌人士）