網購搶生意 大行踩物美

滙證認為，內地電子商貿發展將增加大賣場的營業挑戰，因而將去年至一五年大賣場銷售的複合增長率，由原先預期的11.2%，調低至約9.5%，同時調低期內高鑫零售（06808）及物美複合增長率，分別至13.5%及11%。該行維持高鑫「增持」、物美「中性」評級，高鑫目標價微調至13.1元。

不過，高盛表示，雖然高鑫新推的飛牛網服務範圍目前僅限大上海地區，但市場可預見其發展。該網提供銷售20萬種自營商品，未來將增至100萬種，有別於其他電商平台，該網定位為直接出售非快速消費品，例如服裝及運動用品。

該行認為，該網定價在同類產品中具競爭力，惟在較低單價類別則未見優勢，預料初階段飛牛網將因集團採購影響力而佔優，及後該網需較集中高入場費的快速消費品，維持高鑫目標價及投資評級為13.9元及「買入」不變。

網購不但對實體商店營運構成壓力，梁信軍更表示，對商用物業同樣帶來挑戰。他續指，未來六至八年內地網購佔零售的比例或會增至36%，對商用物業市場將構成進一步威脅。

復星盈喜 利潤大增

另一邊廂，復星國際昨日收市後發盈喜，預期截至去年十二月底止年度合併利潤將按年顯著增長，主要是因為產業運營板塊利潤穩定增長，以及保險業務發展迅速。梁信軍表示，相信未來十年內地最少需要額外新增70億至100億方米的城市住宅，因此看好未來四至六年的內房發展。